中東兩大航道風險升級，PPI推高加息預期！今晚再迎CPI

1、 金價跌至逾一周低位後小幅反彈



9月11日亞市，現貨黃金在前一交易日大幅下挫後出現小幅回升。截至北京時間09:58，金價報4325.51美元/盎司，日內上漲8.24美元，漲幅0.19%。當天開盤報4318.05美元，盤中最高觸及4340.45美元，最低下探4311.35美元。

前一交易日黃金跌幅接近2%，盤中最低觸及4313.58美元，最終收於4316美元附近，創逾一周低位。進入周五後，金價雖然一度重新站上4340美元，但隨後漲幅收窄，目前仍在4320美元附近徘徊。

從1小時走勢看，MA20位於4334美元附近，MA30仍在4361美元附近，黃金尚未完全擺脫近期下行壓力。

2、 胡塞武裝逼近曼德海峽，中東局勢再度升級



中東方面，紅海與霍爾木茲海峽兩條重要運輸通道同時出現新的緊張信號。

據相關消息，也門胡塞武裝近期控制紅海沿岸重要港口摩卡，並繼續沿海岸線向南推進，逐漸靠近曼德海峽。也門政府軍及其盟友則試圖控制杜巴布等關鍵區域，雙方圍繞紅海南端重要通道的爭奪進一步加劇。

與此同時，美伊在霍爾木茲海峽附近的軍事對峙仍未平息。美國方面此前針對伊朗相關海上目標採取行動，伊朗革命衛隊隨後再次釋放強硬信號。兩個重要航道同時受到衝突影響，使市場重新擔憂中東能源運輸進一步收縮。

3、 美國8月PPI偏熱，加息預期升至約70%

除了中東局勢，美國最新通脹數據也是周四黃金下跌的重要事件。

美國8月PPI環比上漲0.4%，同比漲幅擴大至5.4%。其中能源項目環比上漲4.2%，結束此前連續兩個月下降；生產端商品價格整體上漲1.1%。

服務項目同樣出現上漲，機票價格環比增加4.2%，公路貨運成本上漲2.0%，醫院門診和住院服務價格分別上漲0.4%和0.5%。由於其中部分項目會進入後續PCE計算，市場對美國未來價格壓力的擔憂明顯升溫。



數據公佈後，FedWatch顯示，市場對美聯儲9月提高利率25個基點的預期由此前約62%進一步升至72.4%。

4、 美債收益率大幅走高

政策預期升溫迅速傳導至美國債券市場。10年期美國國債收益率一度升至4.92%—4.95%附近，2年期收益率也繼續走高，30年期收益率則再次逼近2007年以來的高位區域。

此前黃金曾因美國長期收益率下降而出現明顯反彈，但近期能源成本、PPI以及強勁就業數據接連出現，使市場重新提高對較高利率環境持續的預期。

在這一背景下，黃金從4400美元上方快速回落，並連續跌破4380、4350以及4320美元附近位置。

5、 今晚CPI成為下一關鍵事件



PPI落地後，市場現在將注意力全部轉向美國8月CPI。

目前黃金面臨的情況已經比較清晰：8月非農數據表現較強，PPI又顯示生產端價格壓力有所上升，同時中東衝突導致能源成本繼續攀升。CPI將成為美聯儲9月15日至16日政策會議前最重要的數據之一。

如果CPI同樣明顯偏高，市場對9月進一步提高利率的預期可能繼續升溫；如果數據低於預期，則可能緩解近期美債收益率持續走高帶來的壓力。

後市展望

截至北京時間09:58，現貨黃金已經從4311.35美元的日內低點回升至4325.51美元，但目前仍處於近期低位區域。

短線上方面首先關注4340美元附近，其次是4360至4380美元區域；下方則繼續觀察4310美元和4300美元整數位元置。

今天真正可能打破當前走勢的事件是美國CPI。與此同時，胡塞武裝在紅海方向的行動、霍爾木茲海峽運輸變化以及美伊後續軍事動態，也將繼續影響全球能源成本和市場對美聯儲政策的判斷。