一、黃金價格強勢突破

現貨黃金周一（11月24日）大漲1.7%，從早盤低點迅速拉升，收報4134.54美元/盎司，創近兩周最大單日漲幅，一舉收復並站穩4100美元心理關口。

周二（11月25日）亞市早盤，金價守住絕大部分漲幅，目前交投於4127.91美元/盎司，多頭氣勢如虹。

歷史高點4381.00美元近在眼前，短期雖曾因鷹派壓制逼近4000.00美元，但美聯儲鴿派總攻+地緣風險重燃雙重利好共振，黃金牛市第二波已全面啓動。

二、 美聯儲鴿派全面反攻

過去幾天，美聯儲重量級官員密集轉鴿： 

-“鷹王”沃勒罕見松口：就業市場“持續疲軟”，完全支持12月再降25基點； 

-紐約聯儲主席威廉姆斯稱短期內可降息且不危及2%通脹目標； 

-舊金山聯儲主席戴利也倒戈明確支持12月行動。 

芝商所FedWatch工具顯示，12月降息25基點概率已從上周低點40%飆升至81%，幾乎板上釘釘，道明證券直言：市場已相信12月必然降息。實物利率下行、通脹預期溫和，黃金零息資產吸引力被徹底激活。

三、 數據真空期即將結束

本周將密集補發此前因政府停擺延遲的重磅數據： 

-周二：零售銷售、PPI 

-周三：初請失業金、耐用品訂單 

市場普遍預期偏弱或至少不會大幅超預期，一旦證實經濟降溫、通脹可控，12月降息將徹底鎖死，甚至爲2026年1月再降鋪路，進一步推升金價。

四、 俄烏局勢急劇惡化

基輔周二凌晨拉響全境防空警報，俄軍同時發射無人機、巡航導彈、彈道導彈及“匕首”高超音速導彈；俄方已正式拒絕歐洲版和平方案，和平進程再度受阻。特朗普團隊雖高調喊停戰，但短期內達成協議希望渺茫，避險買盤強勢回歸，爲金價再添一把火。

總結

黃金當前穩守4100.00美元上方，美聯儲12月降息概率81%+俄烏局勢惡化雙輪驅動，多頭已全面佔據主動。若本周補發數據偏弱，4200.00美元關口將很快告破，主升浪目標直指4300.00美元甚至更高。黃金超級牛市第二波或又再啓動。