一、 黃金價格高位企穩

現貨黃金周二（11月25日）盤中最高觸及4159.15美元，最終收報4132.62美元/盎司。

周三（11月26日）亞市早盤，金價窄幅震蕩，目前交投於4141.64美元/盎司，臨近美國感恩節假期，市場交投整體趨淡，但4100美元大關已牢牢站穩。

短期在美聯儲鴿派轉向和經濟數據疲軟的共振下，多頭信心持續回暖，新一輪上漲動能正在積聚。

二、 美聯儲鴿派全面佔優

美聯儲官員近期密集放鴿： 

-理事米蘭明確呼籲進一步降息以應對就業惡化； 

-沃勒、威廉姆斯、戴利等重量級人物相繼表態支持12月行動； 

-白宮經濟顧問哈西特作爲鮑威爾熱門接班人，其一貫鴿派立場進一步推升市場熱情。 

芝商所FedWatch工具顯示，12月降息25bp概率已升至85%，1月再降概率達65%，市場已從“是否降息”轉向“降多少”的討論，低利率環境爲非生息黃金徹底松綁。

三、 經濟數據疲軟支撐降息預期

9月零售銷售僅增0.2%，遠低於預期0.4%；PPI同比2.7%與前值持平，通脹壓力頑固；11月消費者信心指數跌至88.7，創數月新低。這些遲來數據雖不具備實時性，卻確認消費趨弱、通脹難降的“滯脹”格局，進一步強化美聯儲寬松必要性。

四、 債匯市聯動利好黃金

美元指數周二跌至99.84，美元走弱直接提升黃金對全球買家的吸引力。美債收益率連續第四日下跌，10年期觸及4%近一個月低點，兩年期跌至3.461%，曲線趨陡，反映降息預期升溫。股市雖上漲，但科技股分化，整體被解讀爲軟着陸樂觀而非全面風險復蘇，黃金避險溢價得以保留。

總結

黃金當前穩守4130美元上方，美聯儲12月降息概率85%+經濟數據疲軟+美元走弱三重利好共振，新一輪牛市已蓄勢待發。短期若突破4160美元阻力，將快速指向4200-4300區間。感恩節假期交投或轉淡，投資者關注俄烏局勢、美聯儲褐皮書及潛在主席人選動態，短期順勢操作。