一、 黃金價格高位震蕩

現貨黃金周四（12月4日）盤中最低觸及4175美元附近，隨後反彈至4219美元高點，最終收報4208.60美元/盎司。

周五（12月5日）亞市早盤，金價窄幅震蕩，目前交投於4200.09美元/盎司。美國國債收益率上升和美元小幅反彈對金價形成壓制，但中長線買盤支撐強勁，市場對美聯儲政策前景保持期待。PCE數據即將公布，將影響12月會議決策，若通脹緩和，金價或迎來反彈。

二、 勞動力市場韌性增強

 美國勞工部周四數據顯示，上周初請失業金人數降至19.1萬人，創三年多來最低，遠低於預期的22萬人，降幅達2.7萬人。未經調整的申請人數單周驟降近5萬人，至19.7221萬人，主要集中在加州、德州和紐約州。

續請失業金人數減少4000人，至193.9萬人。盡管ADP報告顯示11月就業崗位減少3.2萬個，但整體數據顯示經濟韌性穩固。這一平衡狀態爲美聯儲政策提供支撐。

三、 美聯儲降息預期穩固

芝加哥商品交易所FedWatch工具顯示，下周降息25個基點的概率約爲87%。明年整體降息幅度預期85個基點。

市場關注周五9月PCE物價指數報告，該指標爲美聯儲首選通脹衡量工具，將爲12月9-10日會議提供線索。經濟學家預測核心PCE持穩於2.9%，整體PCE同比漲幅爲2.7%-2.8%。盡管美聯儲內部有分歧，但缺乏官方11月就業報告（推遲至12月16日）的情況下，民間數據權重提升，寬松預期爲主。

四、 債市與美元動態

美國國債收益率經歷昨日回暖後逐步冷卻，10年期跌2個基點至4.089%，30年期跌1.6個基點至4.748%，2年期下滑1.2個基點至3.519%。

美元指數結束九日跌勢，周五目前報98.99，仍近五周低點98.765。美元弱勢爲黃金提供支撐，尤其利好海外買家。

總結

黃金市場當前高位持穩，經濟韌性與政策不確定性博弈。盡管短期波動有限，但勞動力信號和降息預期提供支撐。投資者關注PCE數據，若通脹低於預期，將強化寬松路徑，金價或上探新高；反之，可能加劇震蕩。長遠看，全球不確定性持續，黃金避險價值凸顯，建議中長線逢低布局。