一、 黃金白銀強勢上漲

現貨黃金周四（12月11日）上漲1.2%，盤中最高觸及4285.75美元/盎司，創逾一個月新高，最終收報4279.62美元/盎司。

周五（12月12日）亞市早盤，金價窄幅震蕩，目前交投於4268.93美元/盎司附近。美聯儲連續第三次降息25個基點、美元走弱及流動性寬松預期，成爲本輪貴金屬大漲的核心驅動。

二、 美聯儲鴿派降息提振市場

美聯儲12月會議如期降息25個基點，同時宣布從12月12日起重啓約400億美元短期國債購買，正式結束量化緊縮。會議聲明承認通脹“仍然偏高”，但強調將密切關注勞動力市場趨勢，保留進一步寬松空間。投資者目光聚焦於12月16日將公布的11月非農就業報告，該數據將爲美聯儲後續政策路徑提供關鍵線索。目前市場預計美聯儲1月降息概率爲24.4%，任何數據意外都可能引發市場波動。

三、 美元疲軟放大海外買盤

降息後美元指數一度跌至98.13近兩個月低點，目前報98.35。兌歐元、瑞郎、英鎊均創數月新低。與澳洲聯儲、歐洲央行相對鷹派形成對比，美元弱勢直接降低黃金對海外買家的購買成本。印度養老金監管機構允許養老基金投資黃金白銀ETF，進一步刺激機構需求。上周初請失業金人數增至23.6萬人，創近四年半最大增幅，也加劇美元下行壓力。

四、 白銀領跑貴金屬板塊

現貨白銀急漲近3%，盤中最高64.31美元/盎司，收報63.54美元/盎司，再度刷新歷史紀錄，截止09：47報63.26美元/盎司。白銀憑借避險+工業雙重屬性表現更強，供應緊張疊加太陽能、電動車、AI等新興需求持續爆發，庫存持續下降。美國將白銀列入重要礦產清單，爲價格提供政策支撐。白銀的強勁走勢對黃金形成正向帶動，貴金屬板塊整體呈現共振上漲格局。

總結

美聯儲三連降+重啓購債構成明確寬松信號，美元走弱、地緣風險升溫、白銀工業需求爆發共同推升貴金屬行情，金價創一個月新高，白銀刷新歷史紀錄。短期關注12月16日非農就業報告，若數據偏弱將進一步強化降息預期，金價有望衝擊4300-4400美元區間。中長期看，全球貨幣政策分化、通脹中樞上移、地緣不確定性持續，黃金牛市根基穩固。