1. Amerika Syarikat dan Iran mencapai kemajuan penting dalam pembekuan aset dan perjanjian gencatan senjata, harga emas dan perak melonjak kuat. Pada 25-26 Mei, di bawah pengaruh Qatar, berita terobosan muncul dari rundingan AS-Iran, kedua belah pihak mencapai kesefahaman mengenai aset kewangan Iran yang dibekukan, merancang untuk memanjangkan gencatan senjata selama 60 hari dan membuka kembali laluan perkapalan Selat Hormuz. Trump menyatakan rundingan itu "teratur dan konstruktif," risiko pasaran menurun, harga minyak jatuh hampir 7% ke bawah USD 90/barrel, indeks dolar juga turun ke 106.2. Emas spot menembusi USD 4570.00/ons, naik 1.38% pada hari itu, tertinggi USD 4580.00/ons; perak spot mendapat manfaat daripada pemulihan permintaan industri dan selera risiko, kenaikannya lebih tajam, menembusi USD 79/ons, dengan kenaikan harian melebihi 4%, menunjukkan pola "perak lebih kuat daripada emas".
2. Pegawai Fed menekankan pendirian hawkish, jangkaan kenaikan kadar meningkat membatasi kenaikan logam berharga. Malam 25 Mei, Gabenor Fed Bowman menegaskan inflasi tetap tinggi daripada sasaran, jika data ekonomi menguat, kemungkinan kenaikan kadar akan diteruskan. Pasaran menilai kemungkinan kenaikan kadar dalam tahun ini meningkat dari 78% ke 82%, hasil bon AS 10-tahun naik ke 4.70%, indeks dolar pulih ke 106.8. Emas spot mencapai USD 4580.00/ons sebelum menurun, awal dagangan Asia pada 26 Mei sekitar USD 4575/ons; perak kerana sokongan permintaan industri kekal kukuh, berada di atas USD 78.8/ons, akhirnya ditutup naik 2.15%.
3. PCE teras AS untuk April melepasi jangkaan, tekanan inflasi menyokong sifat anti-inflasi emas dan perak. Data PCE teras April yang diumumkan pada 26 Mei naik 3.7% YoY, lebih tinggi dari jangkaan 3.6%, naik 0.4% MoM, tekanan inflasi masih ada. Walaupun jangkaan hawkish Fed menekan harga emas, data inflasi memberikan sokongan penting, menampung sebahagian tekanan polisi. Emas mendapat sokongan efektif pada USD 4560/ons, mengelakkan penarikan besar; perak mendapat manfaat daripada peningkatan permintaan industri berikutan jangkaan inflasi, menjadi logam berharga terkemuka.
4. Bank pusat global terus membeli emas memberi sokongan untuk jangka sederhana hingga panjang, ketidakpastian geopolitik menghadkan penurunan. Data daripada World Gold Council pada 26 Mei menunjukkan bersih pembelian emas bank pusat global pada 4 April 2026 sebanyak 85 tan, meneruskan momentum kukuh suku pertama, Bank Pusat China menambah simpanan emas 18 bulan berturut-turut. Sementara itu, rundingan AS-Iran masih mempunyai ketidakpastian, Trump menyatakan "tidak tergesa-gesa mencapai perjanjian akhir," Iran menyatakan beberapa perbezaan masih perlu dirunding, ini memberi sokongan dasar bagi harga emas dan perak, membolehkan mereka mengekalkan turun naik tinggi dalam jangka masa pendek walaupun terdapat tekanan polisi.
Analisis teknikal emas:
Tahap harian: Pada hari dagangan sebelumnya terdapat candlestick kecil naik, pembukaan 4536.71, penutupan 4570.94, purata bergerak membentuk persilangan maut dengan susunan menurun, arah menengah cenderung menurun, posisi jualan menengah boleh diteruskan, had rugi dipindahkan ke 4666.00.
Dagangan jangka pendek intrahari (15 minit): Purata bergerak kini berada dalam susunan menaik, harga berada di atas purata 80, tunggu sehingga harga bersesuaian dengan arah purata bergerak sebelum memilih peluang masuk pasaran.
Analisis teknikal perak:
Tahap harian: Pada hari dagangan sebelumnya terdapat candlestick kecil naik, pembukaan 76.310, penutupan 78.050 USD/oz, purata bergerak berada dalam susunan menurun, harga semasa menjual posisi menengah harus memberi perhatian kepada risiko kedudukan, jika harga menembusi 79.000 keluar dahulu dan tunggu peluang masuk pasaran seterusnya.
Dagangan jangka pendek intrahari (15 minit): Purata bergerak kini berada dalam susunan menaik, harga berada di atas purata 80, tunggu sehingga harga bersesuaian dengan arah purata bergerak sebelum memilih peluang masuk pasaran.
Peringatan Risiko
Pasaran dagangan mempunyai risiko yang tidak dapat diramalkan, termasuk tetapi tidak terhad kepada kehilangan modal. Analisis ini hanya untuk rujukan, dan tidak membentuk nasihat pelaburan secara langsung. Pelabur harus membuat penilaian sendiri berdasarkan kemampuan menanggung risiko mereka dan membuat keputusan sendiri.