一、 Harga Emas Kuat Hampir Mencapai Rekod Tertinggi
Emas spot pada Jumaat lalu (26 Disember) naik 1.2%, mencatat rekod baharu pada $4549.71, menutup pada $4532.63/ons. Pada Isnin (29 Disember) awal sesi Asia, harga emas mencecah $4549.44/ons sebelum menurun, hanya selangkah dari paras rintangan $4550, kini diniagakan pada $4510.54/ons.
Gelombang kenaikan ini terutamanya didorong oleh jangkaan kadar faedah dikurangkan oleh Fed pada 2026, ketidakpastian geopolitik dan gelombang pembelian emas oleh bank pusat. Sejak awal tahun, harga emas telah meningkat lebih 72%, menjadikan logam berharga memasuki mod pasaran lembu super.
二、 Perak Menerajui Kenaikan, Melepasi Paras $80
Perak menunjukkan prestasi paling cemerlang, pada Isnin harga spot perak meningkat lebih 6%, mencecah $83.99/ons, dengan mudah melepasi paras bulat $80, mencatat rekod baharu sebelum membuat keuntungan pada paras tinggi, kembali kepada $77.12/ons. Pada Jumaat lalu, perak melonjak 10.24%, menutup pada $79.14/ons, dengan kenaikan tahun ke tarikh mencapai 180%.
Kekurangan bekalan, Amerika Syarikat menamakannya dalam senarai mineral penting, permintaan industri yang kuat (fotovoltaik, elektronik) dan aliran pelaburan adalah pemacu utama pasaran lembu perak.
Harga platinum meningkat 10.3% kepada $2454.12, mencatat prestasi mingguan paling kukuh dalam sejarah. Palladium melonjak 14%, mencapai paras tertinggi tiga tahun pada $2003.83. Pasaran logam berharga secara keseluruhan menunjukkan kenaikan yang kukuh.
三、 Jangkaan Pelonggaran Fed dan Dolar Lemah Memberikan Sokongan
Jangkaan pasaran terhadap dasar monetari longgar Fed pada 2026 adalah dorongan utama kenaikan logam berharga. Pasaran menjangkakan Fed mungkin menurunkan kadar faedah dua kali pada pertengahan 2026, dan Trump mungkin akan melantik seorang pengerusi Fed yang bersikap dovish, memperkuat harapan terhadap persekitaran kadar faedah rendah.
Dari segi pasaran bon AS, hasil bon kerajaan 10 tahun turun kepada 4.128%, manakala hasil bon kerajaan 2 tahun turun kepada 3.485%, menunjukkan pasaran mempunyai jangkaan yang lebih tinggi terhadap persekitaran kadar faedah rendah.
Empat, Peningkatan Risiko Geopolitik
Konflik Rusia-Ukraine yang berterusan telah meningkatkan sentimen selamat. Kementerian Pertahanan Rusia menyatakan mereka telah menguasai kawasan Kupiansk di Ukraine dan melancarkan serangan ke atas kemudahan tenaga Ukraine. Menteri Luar Rusia, Lavrov, memberi amaran bahawa Kesatuan Eropah sedang bersiap sedia untuk berperang dengan Rusia, meningkatkan risiko geopolitik. Selain itu, Trump menyatakan bahawa rundingan Rusia-Ukraine telah mencapai “95% kemajuan”, tetapi isu-isu penting seperti Donbass masih menimbulkan perbezaan. Ketidakpastian ini terus menyokong harga logam berharga.
Kesimpulan
Emas menguji rintangan pada $4550 dengan kuat, perak mengetuai gelombang populariti logam berharga, dengan jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Fed, risiko geopolitik, serta permintaan fizikal/industri mewujudkan gabungan positif yang membentuk lonjakan harga menjelang akhir tahun, corak teknikal jelas dikuasai oleh trend kenaikan.
Dalam jangka pendek, kerana urus niaga perlahan semasa cuti Tahun Baru, waspada terhadap risiko pembetulan akibat pengambilan untung, tetapi logik pasaran lembu jangka sederhana hingga panjang kukuh. Goldman Sachs mensasarkan $4900-5000 pada tahun depan. Pelabur perlu memberi perhatian kepada minit mesyuarat Fed, perkembangan Rusia-Ukraine dan perubahan permintaan fizikal. Dalam jangka pendek, elakkan mengejar harga tinggi, tetapi dalam jangka panjang, manfaatkan peluang dengan membeli pada harga rendah untuk menjangkakan peluang pada 2026.