一、Harga Emas Membuka Tinggi dan Meningkat Kuat
Emas fizikal pada Isnin (5 Januari) dibuka tinggi dan terus meningkat pada sesi awal Pasaran Asia, meningkat sebanyak 0.9% pada satu ketika, mencatat paras tertinggi 4420.20 USD/ons, kini diniagakan sekitar 4397.84 USD/ons.
Kenaikan mendadak ini terutamanya dipacu oleh tindakan tentera pantas AS terhadap Venezuela pada hujung minggu, penangkapan pasangan Maduro dan pemindahan mereka ke New York, mencetuskan ketidaktentuan geopolitik global yang meningkat mendadak, menyebabkan aliran besar modal perlindungan masuk ke pasaran emas, mendorong harga emas naik dengan cepat.
二, Peristiwa "Angsa Hitam" Venezuela Meningkatkan Risiko Global
Pada hujung minggu, AS melancarkan serangan ketenteraan besar-besaran ke atas Venezuela, berjaya menangkap Presiden Maduro dan isterinya, dan segera membawa mereka ke New York berdepan tuduhan pengedaran dadah. Tindakan jarang ini menimbulkan kebimbangan terhadap ketertiban antarabangsa. Nicky Shiels, Ketua Strategi Logam MKS PAMP, menyatakan bahawa ketidaktentuan yang meningkat akan menyokong permintaan perlindungan emas dengan kuat.
Peristiwa ini mungkin mempercepatkan bank pusat bukan Barat meningkatkan pegangan emas mereka, dengan nasib simpanan emas 31 tan Venezuela yang dibekukan di UK menjadi tumpuan. Trump menekankan kemungkinan tidak menolak tindakan serupa terhadap negara lain, seperti Colombia, menimbulkan spekulasi "siapa seterusnya" dan meningkatkan premium risiko. Konflik Rusia-Ukraina dan ketegangan di Timur Tengah berterusan, pelbagai ribut geopolitik saling berkaitan, memberikan tenaga yang kuat kepada emas. Mesyuarat kecemasan Majlis Keselamatan PBB dan perbicaraan Maduro akan terus mempengaruhi pasaran.
三, Tarik-Tolak Dolar yang Kukuh dan Jangkaan Pemotongan Kadar Fed
Walaupun permintaan perlindungan meningkatkan harga emas, indeks dolar pulih kepada 98.59, paras tertinggi dalam dua minggu, menekan harga emas. Pasaran menunggu laporan pekerjaan bukan pertanian pada Jumaat ini serta pemilihan pengerusi Rizab Persekutuan (tempoh jawatan Powell berakhir pada Mei, Trump mungkin mencalonkan calon yang bersikap dovish).
Penentuan harga niaga hadapan kadar faedah menjangkakan sekurang-kurangnya dua penurunan kadar faedah pada 2026, Trump mengkritik kadar faedah tinggi yang mungkin mempercepat kemudahan monetari, Bart Melek dari TD Securities berpendapat bahawa perbincangan mengenai pemotongan kadar digabungkan dengan kebimbangan mengenai perdagangan hutang menyokong latar belakang makro emas, tetapi pengukuhan dolar jangka pendek menyebabkan pergerakan tarik-tarik.
4. Institusi dan pelabur runcit sama-sama optimis dengan sasaran $5000
Harga emas meningkat kira-kira 65% pada 2025, mencapai prestasi terbaik dalam 46 tahun. Kajian Kitco menunjukkan 42% pelabur runcit meramalkan harga emas pada 2026 berada antara $5000-$6000, 29% menjangkakan lebih daripada $6000.
Pakar Wall Street bersetuju bahawa pembelian emas oleh bank pusat, fragmentasi geopolitik, dan kitaran penurunan kadar menyokong pasaran kenaikan jangka panjang, dengan Goldman Sachs dan yang lain melihat pertukaran kepemimpinan Fed sebagai isyarat dovish. Permintaan fizikal pulih (premium India dan China meningkat), era $5000 semakin hampir.
Kesimpulan
Pasaran emas kini didorong oleh kedua-dua risiko geopolitik dan jangkaan dasar monetari. Pergerakan jangka pendek akan dipengaruhi oleh perkembangan insiden Venezuela, prestasi data pekerjaan AS bukan ladang, dan pergerakan dolar AS. Jika sentimen pelaburan selamat terus meningkat, harga emas mungkin terus menembusi tahap $4400; sebaliknya, jika dolar kekal kukuh atau data ekonomi kuat, harga emas mungkin menghadapi tekanan penyesuaian. Pelabur harus memberi perhatian rapat kepada mesyuarat Majlis Keselamatan PBB, data ekonomi AS, dan perubahan kepimpinan Fed, serta mengurus momentum pasaran secara rasional.