Pada 18 Mac 2026, Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) memutuskan untuk mengekalkan julat sasaran kadar dana persekutuan pada 3.50%-3.75%. Peningkatan konflik geopolitik di Timur Tengah menambah ketidakpastian yang tinggi terhadap prospek ekonomi, dan jawatankuasa memilih untuk menunggu ketika menilai potensi impak perang terhadap inflasi dan pasaran tenaga kerja.
1. Tindakan Polisi Monetari dan Keputusan Pengundian
Jawatankuasa memutuskan untuk mengekalkan julat sasaran kadar dana persekutuan pada 3.50%-3.75%.
Undi "menyokong mengekalkan kadar" (11 orang): Jerome H. Powell; John C. Williams; Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Lisa D. Cook; Beth M. Hammack; Philip N. Jefferson; Neel Kashkari; Lorie K. Logan; Anna Paulson; Christopher J. Waller.
Undi "menyokong penurunan kadar" (1 orang): Stephen I. Miran. Ahli lembaga Miran cenderung untuk menurunkan julat sasaran kadar dana persekutuan sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat ini.
2. Keadaan Ekonomi dan Perkembangan Terkini
Pasaran tenaga kerja: Kadar pengangguran pada Februari adalah 4.4%, tidak banyak berubah sejak akhir musim panas tahun lepas. Pertumbuhan pekerjaan terus lemah. Salah satu sebab utama kelambatan pertumbuhan pekerjaan dalam setahun lalu ialah pengurangan kadar imigresen dan penyertaan tenaga kerja, sementara permintaan tenaga kerja juga jelas lemah.
>Inflasi: Inflasi telah menurun dengan ketara dari paras tertinggi pada pertengahan 2022, tetapi masih sedikit lebih tinggi daripada sasaran jangka panjang 2%. Anggaran berdasarkan Indeks Harga Pengguna dan data lain menunjukkan bahawa untuk 12 bulan sehingga Februari, harga PCE keseluruhan meningkat 2.8%, dan harga PCE teras meningkat 3.0%. Ini mencerminkan inflasi sektor barang yang dipacu oleh tarif. Petunjuk jangka pendek tentang jangkaan inflasi telah meningkat dalam beberapa minggu kebelakangan ini, mungkin mencerminkan kesan lonjakan harga minyak akibat gangguan bekalan di Timur Tengah. Kebanyakan petunjuk ramalan jangka panjang masih sejajar dengan sasaran inflasi 2%.
3. Kemas kini Ramalan Data Ekonomi
4. Pertimbangan Polisi
Jawatankuasa memutuskan untuk mengekalkan kadar faedah polisi tanpa perubahan, berpendapat bahawa kedudukan dasar monetari semasa cukup untuk memajukan sasaran penggunaan maksimum dan inflasi 2%. Dari September hingga Disember tahun lalu, jawatankuasa telah menurunkan kadar faedah sebanyak 75 mata asas, meletakkan kadar polisi dalam julat anggaran yang munasabah untuk tahap neutral. Normalisasi kedudukan dasar ini dijangka terus membantu menstabilkan pasaran buruh sambil membolehkan inflasi kembali ke arah penurunan ke 2% setelah kesan tarif berkurangan.
Kesan kejadian di Timur Tengah tidak menentu. Dalam jangka pendek, kenaikan harga tenaga akan menimbulkan inflasi keseluruhan, tetapi masih terlalu awal untuk menilai kesan potensi terhadap ekonomi. Jawatankuasa akan menentukan tahap dan waktu pengubahsuaian kadar faedah polisi masa depan berdasarkan data susulan, prospek yang berubah, dan keseimbangan risiko.
5. Tindakan Polisi Jawatankuasa
Bagi menyokong sasarannya, jawatankuasa memutuskan untuk mengekalkan julat sasaran kadar dana persekutuan pada 3.50% hingga 3.75%. Jawatankuasa amat komited untuk menyokong penggunaan maksimum dan mengembalikan inflasi kepada sasaran 2%.
Dalam menilai kedudukan dasar monetari yang sesuai, jawatankuasa akan terus memantau kesan maklumat susulan terhadap prospek ekonomi. Jika terdapat risiko yang berpotensi menghalang pencapaian sasaran jawatankuasa, jawatankuasa akan bersedia untuk menyesuaikan kedudukan dasar monetari dengan sewajarnya. Jawatankuasa akan terus mengekalkan tahap rizab yang mencukupi melalui pembelian sekuriti kerajaan jangka pendek (terutamanya bil Perbendaharaan) dan mengekalkan struktur kadar operasi repurchase tetap sedia ada.
Ringkasan
Mesyuarat bulan Mac ini menandakan bahawa Rizab Persekutuan memilih untuk mengekalkan kadar faedah dasar tidak berubah di tengah-tengah perubahan geopolitik yang kompleks. Konflik di Timur Tengah yang menyebabkan kenaikan mendadak harga minyak menambah tekanan kenaikan baru terhadap prospek inflasi, manakala kesan penekanan yang mungkin terhadap pertumbuhan ekonomi masih sukar diukur, menjadikan jawatankuasa menghadapi risiko berganda.
Ringkasan ramalan ekonomi menunjukkan bahawa ahli jawatankuasa menaikkan jangkaan inflasi 2026, sementara sedikit menaikkan ramalan pertumbuhan ekonomi, dan median laluan kadar dasar tidak berubah berbanding Disember tahun lalu. Menghadapi ketidakpastian yang "tidak diketahui sesiapa", Rizab Persekutuan menegaskan bahawa laluan dasar mereka akan bergantung sepenuhnya pada data, prospek dan keseimbangan risiko yang sentiasa berubah, sambil mengekalkan sikap berhati-hati yang tinggi dalam beberapa bulan akan datang.