一、 Pasaran pekerjaan Amerika Syarikat terperangkap dalam dilema 'pengambilan perlahan, pemberhentian perlahan'
Pada 8 Mei, seluruh perhatian pasaran tertumpu pada laporan pekerjaan bukan ladang AS yang akan diumumkan tidak lama lagi. Ahli ekonomi pada umumnya menjangkakan jumlah pekerjaan bukan ladang pada bulan April akan menurun dari 178,000 pada bulan Mac kepada 62,000. Perlambatan pertumbuhan ini sebahagian besarnya mencerminkan hilangnya faktor sementara yang sebelum ini menyokong pekerjaan (seperti cuaca yang baik, pekerja yang kembali dari mogok), dan pasaran tenaga kerja kini memasuki dilema 'pertumbuhan rendah, pengangguran rendah'.
Yang patut diperhatikan ialah, walaupun dasar perdagangan dan imigresen kerajaan Trump telah membawa ketidakstabilan kepada pasaran tenaga kerja, kesan perang di Timur Tengah sedang meresap ke dalam ekonomi nyata melalui kos tenaga yang tinggi. Kini, harga petrol di seluruh AS telah melepasi $4.50 per gelen, dan banyak hospital luar bandar yang bergantung pada doktor asing menghadapi risiko penutupan kerana kos dan peningkatan bayaran visa. Analisis menunjukkan bahawa latar belakang ekonomi yang rumit ini menyebabkan syarikat menjadi lebih berhati-hati dalam pengambilan pekerja.
二、 Pertumbuhan gaji mungkin menimbulkan kebimbangan inflasi
Sehingga 8 Mei 2026 pada pukul 17:35 Waktu Beijing, harga emas spot dicatatkan pada $4712.10 per auns, meningkat sedikit 0.56% pada hari tersebut. Walaupun dijangka bilangan pengambilan pekerja akan berkurangan, satu lagi indikator dalam laporan tersebut—pertumbuhan gaji—mungkin mengalami kenaikan semula. Kini pasaran menjangkakan kadar pertumbuhan gaji tahunan akan meningkat semula kepada 3.8%.
Berdasarkan logik semasa: selagi gaji dan kos tenaga terus tinggi, tekanan inflasi sukar untuk reda. Ini membuatkan pasaran lebih yakin bahawa Federal Reserve mungkin akan mengekalkan kadar faedah tinggi sehingga 2027 untuk menentang inflasi. Persekitaran makro ini, iaitu 'perang menyebabkan tenaga tinggi, gaji mendorong inflasi, seterusnya menyebabkan kadar faedah tinggi sukar turun', masih merupakan belenggu berat di atas harga emas.
Walaupun pertumbuhan pekerjaan kini agak perlahan, selagi kadar pengangguran kekal pada tahap rendah 4.3%, Federal Reserve sukar mencari alasan untuk menurunkan kadar faedah. Dalam logik ini, emas yang tidak menghasilkan faedah akan terus menghadapi tekanan semasa proses pemulihan harga.
Tiga, Bacaan Carta: Bull Mencuba Memperbaiki, Penunjuk Jangka Pendek Hampir Terbeli Berlebihan
Teknikal semasa memberikan isyarat "Beli Kuat", menunjukkan bahawa sebelum data pekerjaan Nonfarm diumumkan, bullish sedang berusaha memulihkan kejatuhan beberapa hari yang lalu, tetapi prestasi penunjuk masih menunjukkan perbezaan yang ketara:
Isyarat Jangka Pertengahan Beralih ke Bull: MACD(12,26) menunjukkan 3.85, berjaya memasuki zon positif dan mengeluarkan isyarat beli, menunjukkan bahawa selepas turun naik yang ketara, pasaran kini berada dalam saluran pemulihan yang agak kuat.
Momentum Jangka Pendek Kuat: STOCH(9,6) menunjukkan 65.213, Williams %R menunjukkan -25.377, kedua-duanya menyokong kenaikan jangka pendek yang berterusan. RSI(14) menunjukkan 53.381, juga meningkat dari zon lemah ke tahap neutral.
Amaran Terbeli Berlebihan Ditetapkan: Perlu diberi perhatian bahawa STOCHRSI(14) telah naik ke 80.614, memasuki kawasan terbeli berlebihan, ini menunjukkan kenaikan pantas jangka pendek mungkin telah mengeksploitasi sebahagian pembelian, ruang untuk kenaikan selanjutnya mungkin terhad.
Kekuatan Trend Tidak Cukup: ADX(14) hanya menunjukkan 18.649, berada pada tahap neutral dan agak rendah. Ini menunjukkan bahawa walaupun harga kini meningkat semula, ia belum membentuk trend kenaikan satu hala yang kuat.
Empat, Prospek Pasaran: Fokus pada Data Nonfarm Akhir, Perhatikan Situasi Menggoncang di Tahap Tinggi
Secara keseluruhan, pasaran emas kini berada dalam "tempoh senyap" sebelum pengumuman data ekonomi penting. Kebimbangan inflasi yang dicetuskan oleh harga minyak tinggi dan jangkaan bahawa Fed mungkin mengekalkan kadar faedah tinggi untuk tempoh yang panjang masih menjadi logik utama yang menekan harga emas.
Dari dinamik keseluruhan pasaran, harga emas mengekalkan sedikit kenaikan sebelum pengumuman data, berusaha menstabilkan diri melepasi paras $4700. Fokus utama seterusnya adalah sama ada kadar pengangguran yang diumumkan malam Jumaat akan meningkat secara mengejut, atau pertumbuhan gaji akan lebih rendah daripada jangkaan.
Jika data terus mengesahkan ketahanan pekerjaan dan tekanan inflasi, momentum rebound harga emas mungkin akan cepat pudar. Dari segi pemerhatian pasaran, kerana STOCHRSI berada dalam keadaan terlebih beli, pasaran sedang memantau dengan rapat sama ada harga emas dapat menyerap tekanan jualan keuntungan semasa kenaikan, dan menunggu panduan arah akhir yang diberikan oleh data pekerjaan non-farm.