1. Tekanan Inflasi Tenaga Belum Selesai
Pada 28 Mei, walaupun konflik ketenteraan antara Amerika Syarikat dan Iran di Selat Hormuz pernah meningkatkan sentimen aset selamat, harga emas tidak mendapat sokongan berterusan. Menurut satu analisis yang diterbitkan oleh media AS pada hari tersebut, dasar pengecualian pengangkutan domestik di bawah Akta Jones oleh kerajaan Trump mempunyai keberkesanan yang sangat terhad. Walaupun pengecualian ini bertujuan untuk menurunkan harga petrol domestik AS dengan membenarkan kapal asing mengangkut bahan bakar, data sebenar menunjukkan bahawa hanya sekitar 84,000 tong/hari bahan bakar siap yang diangkut dalam tempoh dua bulan, kurang daripada 1% daripada purata penggunaan harian AS. California menerima lebih daripada 60% daripada jumlah pengecualian, tetapi hanya dapat memenuhi 6% daripada permintaan harian negeri itu.
Sehingga 27 Mei, purata harga petrol di seluruh AS masih tinggi pada $4.49/segalon, jauh melebihi paras sebelum perang di bawah $3. Pasukan penyelidikan tenaga Goldman Sachs menunjukkan bahawa yuran penghantaran antarabangsa yang tinggi serta halangan lalu lintas di Selat Hormuz menyebabkan dasar pengecualian gagal sampai secara efektif ke peringkat runcit.
Sementara itu, laporan yang diterbitkan oleh Federal Reserve New York pada hari yang sama menunjukkan bahawa peratusan keluarga berpendapatan rendah di AS yang mengalami 'ketidakamanan makanan' meningkat secara 'ketara', yang mengesahkan lagi kesan inflasi tinggi terhadap golongan bawahan Amerika. Menjelang pengumuman Indeks Harga Perbelanjaan Peribadi Teras (Core PCE), kebimbangan pasaran terhadap inflasi meningkat semula, memperkuat jangkaan bahawa Federal Reserve akan mengekalkan kadar faedah yang tinggi, memberikan tekanan sistemik terhadap emas.
2. Harga Emas Bergelombang
Sehingga 28 Mei 2026 pukul 17:39 waktu Beijing, harga emas spot dicatat pada $4392.08/ons, turun 1.39% pada hari itu (turun $61.89), dengan kenaikan tertinggi semasa dagangan mencapai $4466.01, dan terendah $4366.52.
Melihat dari carta 15 minit K, selepas pembukaan sesi Asia hari ini, harga emas pada satu ketika meningkat kepada sekitar 4466 USD susulan berita peningkatan konflik AS-Iran. Walau bagaimanapun, dengan tersebarnya berita bahawa data harga petrol AS dan kesan pengecualian Akta Jones kurang memuaskan, kebimbangan pasaran terhadap inflasi dan dasar pengetatan kembali mendominasi. Dari jam 10:45 hingga 12:00 waktu Beijing, berlaku jualan berterusan di pasaran, menyebabkan harga emas merosot satu arah ke paras terendah harian 4366.52 USD, menembusi paras bulat 4400 USD.
Pada sesi petang, sebahagian pihak yang bertahan pada posisi jual menutup keuntungan, mendorong harga emas melakukan pemulihan teknikal, harga meningkat sementara ke sekitar 4394 USD. Namun, apabila naik ke 4400 USD, harga menghadapi rintangan nyata. Kini, walaupun harga berdiri di atas MA1 (4391.36), MA20 (4390.93) dan MA30 (4386.15), sistem purata bergerak keseluruhan masih dalam fasa pembaikan selepas susunan negatif, menunjukkan kekuatan pemulihan adalah lemah.
3. Penafsiran Petunjuk Teknikal: Tahap 1 jam Kekal “Jual Kuat”
Berdasarkan data teknikal tahap 1 jam pada jam 17:39, 28 Mei waktu Beijing, menunjukkan pihak penjual masih menguasai rentak pasaran:
Trend sederhana kekal lemah: MACD(12,26) mencatat -27.34, nilai negatif kekal, disertai isyarat jual yang jelas. Ini menunjukkan bahawa saluran penurunan jangka besar sejak hari sebelumnya masih mantap, pemulihan teknikal petang tidak mengubah corak kelemahan jangka sederhana.
Momentum trend sedikit lemah: ADX(14) mencatat 15.125, berada dalam julat neutral, menunjukkan setelah satu penurunan mendadak, pasaran memasuki fasa rehat momentum jangka pendek, kelajuan penurunan sebelah tunggal berkurang, tetapi arah masih belum berubah.
Petunjuk osilasi menunjukkan bias jual: RSI(14) mencatat 35.248, berada dalam zon jual; Williams%R mencatat -73.478, turut memberikan isyarat jual, menunjukkan tekanan jualan pasaran keseluruhan masih berat. STOCH(9,6) mencatat 19.781, telah masuk kawasan terlebih jual, menandakan ruang untuk penurunan jangka pendek mungkin terhad.
Emosi terlebih jual diperbaiki sebahagiannya:>STOCHRSI(14) melaporkan 53.583, menunjukkan neutral, mencerminkan bahawa dalam proses pemulihan selepas paras terendah USD 4366 pada waktu tengah hari, sentimen yang terlalu terjual melampau telah diperlahankan sedikit, dan pasaran sementara berpindah kepada konsolidasi turun naik di paras rendah.
Empat, Ramalan Pasaran Akan Datang: USD 4400 Menjadi Garis Perpisahan Penting
Secara keseluruhan, walaupun konflik ketenteraan Amerika-Iran telah meningkatkan ketidakpastian geopolitik, kebimbangan pasaran terhadap inflasi dan kadar faedah tinggi tetap menjadi logik utama yang mengawal harga emas. Pengecualian Akta Jones oleh kerajaan Trump gagal menstabilkan harga petrol dengan berkesan, menjadikan jangkaan kos tenaga yang tinggi sukar untuk hilang. Sebelum penerbitan Indeks Harga Teras PCE Amerika untuk April malam Khamis, sentimen pasaran kekal amat berhati-hati.
Pada masa ini, USD 4400 telah berubah daripada sokongan sebelumnya menjadi paras rintangan yang kukuh. Jika harga emas tidak dapat pulih dan berdiri kukuh pada USD 4400 dalam jangka masa pendek, perlu berhati-hati dengan kemungkinan pasaran menurun semula selepas penyelesaian teknikal jangka pendek. Di bahagian bawah, perhatian pertama adalah pada kekuatan sokongan di sekitar paras terendah harian USD 4366, jika gagal bertahan, ia mungkin terus mencari sokongan di paras USD 4350 malah USD 4300. Sebaliknya, jika data PCE mengejutkan lebih rendah daripada jangkaan, ia mungkin mencetuskan penutupan posisi pendek, pada ketika itu harga emas berpotensi menguji semula kawasan USD 4420-4450.