1. Gambaran Keseluruhan Peristiwa

Pada 21 Oktober 2025, Naib Presiden Amerika Syarikat, JD Vance, mengunjungi Israel dan menyatakan bahawa gencatan senjata "berjalan lebih baik daripada jangkaan", tetapi sekali lagi menegaskan bahawa jika Hamas tidak bekerjasama untuk menanggalkan senjata, mereka akan menghadapi "pemusnahan". Kenyataan ini sejalan dengan ancaman sebelumnya oleh Trump, yang menyatakan bahawa jika Hamas tidak mematuhi perjanjian gencatan senjata, Amerika Syarikat akan mengambil tindakan "cepat, keras dan kejam". Perjanjian gencatan senjata masih mempunyai ketidakpastian kerana Israel dan Hamas saling menuduh pelanggaran, terutamanya mengenai isu penyerahan mayat dan akses sempadan. Kedua-dua pihak, Hamas dan Israel, menuduh satu sama lain melanggar perjanjian, dan aliran bantuan masih tersendat.

Sementara itu, Amerika Syarikat bersama Mesir, Qatar, dan Turki sebagai perantara sedang berusaha memajukan gencatan senjata ke peringkat kedua, meminta semua pihak membuat lebih banyak konsesi. Pelan gencatan senjata 20 mata Trump termasuk meminta Hamas menanggalkan senjata dan Israel menarik tenteranya dari Gaza, tetapi Hamas menentangnya. Walaupun situasi tegang, sebahagian penganalisis berpendapat bahawa kemajuan perjanjian gencatan senjata secara beransur-ansur akan mengurangkan risiko geopolitik di Timur Tengah.

2. Tindak Balas Pihak Berkepentingan

Trump terus menekankan bahawa perjanjian gencatan senjata masih dilaksanakan, dengan berkata, "Kami akan mengambil pelbagai langkah untuk mengekalkan gencatan senjata dan memastikan keamanan dengan Hamas." Vance ketika bertemu Perdana Menteri Israel, Netanyahu, menyatakan bahawa walaupun terdapat cabaran semasa, beliau masih optimis mengenai gencatan senjata dan menekankan bahawa jika Hamas terus menentang, Amerika Syarikat tidak akan teragak-agak untuk mengambil tindakan lebih tegas. Sementara itu, Hamas melalui kenyataannya menyatakan bahawa walaupun Israel melakukan pelanggaran, mereka tetap komited untuk mematuhi perjanjian gencatan senjata. Permainan politik kedua-dua pihak masih berlanjutan, tetapi usaha rundingan oleh Amerika Syarikat dan perantara lain memberikan harapan untuk menstabilkan situasi.

3. Analisis Kesan Pasaran

1. Pengurangan Risiko Geopolitik Mendorong Harga Emas Berundur

Seiring dengan kemajuan tertentu yang dicapai oleh Trump dan pihak Amerika Syarikat dalam memajukan perjanjian gencatan senjata Gaza, pasaran sedikit lega terhadap risiko geopolitik di Timur Tengah. Walaupun kemajuan perjanjian gencatan senjata masih tidak stabil, kelonggaran awal ini menyebabkan sebahagian pelabur mula keluar dari aset perlindungan risiko seperti emas, mengakibatkan harga emas mengalami penurunan jangka pendek. Sekiranya gencatan senjata dapat berterusan dan membuka jalan bagi rundingan damai seterusnya, harga emas mungkin akan menghadapi tekanan.

2. Ancaman Amerika terhadap Hamas dan ketidakpastian geopolitik

Pendekatan tegas Trump terhadap Hamas walaupun tidak segera menenangkan ketidakpastian pasaran, namun juga mencerminkan bahawa Amerika Syarikat terus memperkuat campur tangan dalam situasi di Timur Tengah. Sekiranya Hamas terus mencabar perjanjian gencatan senjata, Amerika mungkin akan mengambil lebih banyak langkah ketenteraan, yang boleh meningkatkan kerumitan situasi dan sekali lagi menolak naik harga emas. Bagaimanapun, dalam jangka pendek harga emas mengalami tekanan kerana pasaran lebih fokus kepada sama ada perjanjian gencatan senjata dapat dilaksanakan dengan lancar.

IV. Analisis Teknikal

Sehingga 22 Oktober 2025, harga emas spot dicatat pada 4137.20 USD/oz. Dalam jangka pendek, harga emas berada dalam keadaan konsolidasi yang berombak, dengan tahap sokongan utama pada 4021.00 USD/oz; sekiranya jatuh di bawah tahap ini, harga mungkin kembali menurun ke bawah 4000.00 USD. Tahap rintangan di bahagian atas ialah 4229.06 USD/oz; sekiranya melepasi tahap ini, harga emas mungkin naik lebih lanjut ke paras 4270.00 USD. Pada masa ini, harga emas kekal dalam pergerakan berombak, dengan arah aliran masa depan dipengaruhi oleh situasi geopolitik dan dasar Rizab Persekutuan Amerika Syarikat.

V. Prospek Masa Depan

1. Pelaksanaan Perjanjian Gencatan Senjata dan Pengurangan Risiko Geopolitik

Jika perjanjian gencatan senjata dapat terus dilaksanakan dengan lancar dan secara beransur-ansur diterapkan, risiko geopolitik akan berkurang, dan harga emas mungkin terus menghadapi tekanan penyesuaian. Pelabur harus memberi perhatian sama ada perjanjian itu dapat mengurangkan konflik keganasan dengan berkesan, serta mendorong pengaturan tadbir urus seterusnya.

2. Kemajuan penyerahan senjata Hamas dan pengawasan antarabangsa

Jika Hamas akhirnya bersetuju untuk menyerahkan senjata, dan institusi pengawasan antarabangsa dapat mengambil bahagian secara berkesan dalam tadbir urus Gaza, kestabilan situasi akan menambah tekanan ke bawah terhadap emas. Sekiranya pelaksanaan perjanjian menghadapi kesukaran, harga emas mungkin terus mendapat sokongan.

Kesimpulan

Ancaman Trump terhadap Hamas dan kemajuan perjanjian gencatan senjata Gaza telah mendorong penyesuaian pasaran jangka pendek, dan pengurangan risiko geopolitik menahan harga emas. Namun, pelaksanaan perjanjian gencatan senjata masih menghadapi ketidakpastian, terutamanya isu penyerahan senjata Hamas dan krisis kemanusiaan, dan faktor-faktor ini akan terus menyokong permintaan perlindungan emas. Pelabur harus memantau rapat perubahan situasi di Gaza, hala tuju dasar Amerika Syarikat, serta kesan ketidakpastian ekonomi global terhadap emas.