一、 Gambaran Kes Peristiwa：

Pada 27 Oktober 2025, Presiden Amerika Syarikat Trump melawat Jepun dalam lawatan Asia beliau, memulakan rundingan perdagangan dengan empat negara Asia Tenggara, dan mengumumkan bahawa beliau telah mencapai beberapa perjanjian mengenai mineral penting dan perdagangan dengan negara-negara tersebut. Trump juga dijangka bertemu dengan Presiden China Xi Jinping pada 29 Oktober untuk membincangkan rangka kerja menangguhkan sebahagian tarif dan kawalan eksport tanah jarang China. Sebelum lawatan, Trump menyatakan keyakinan beliau untuk mencapai perjanjian, dan pasaran saham Asia mencapai paras tertinggi kerana berita ini.

Trump juga membincangkan pelbagai isu ekonomi dan keselamatan dengan pemimpin Jepun, dan pihak Tokyo berjanji membuat pelaburan besar sebagai pertukaran untuk pengecualian ancaman tarif Amerika. Selain itu, Trump bertemu dengan Maharaja Jepun semasa lawatan tersebut, menekankan lagi hubungan rapat Amerika-Jepun dan membincangkan kerjasama termasuk dalam pertahanan.

二、 Analisis Kesan Pasaran：

1. Pengurangan Ketegangan Perdagangan China-Amerika:

Pengurangan ketegangan dalam perdagangan China-Amerika mungkin mengurangkan ketidakpastian pasaran global dan melemahkan permintaan emas sebagai aset selamat. Pertemuan Trump dan Xi mungkin mendorong kedua pihak untuk mencapai perjanjian mengenai gencatan senjata dan pengurangan cukai, yang berpotensi mendorong kenaikan pasaran saham global, meningkatkan keyakinan pelabur terhadap aset berisiko, dan seterusnya mengurangkan permintaan emas sebagai aset selamat.

2. Penguatan Dolar dan Harga Emas:

Dalam konteks kemajuan rundingan perdagangan China-Amerika, dolar berpotensi mengukuh. Dolar yang kukuh biasanya menekan harga emas kerana emas didenominasi dalam dolar, dan pengukuhan dolar menjadikan emas relatif lebih mahal. Oleh itu, sekiranya ketegangan perdagangan berkurangan, harga emas mungkin menghadapi tekanan untuk disesuaikan semula.

3. Perubahan sentimen pelabur global:

Perjanjian perdagangan yang dipromosikan oleh lawatan Trump serta komitmen pelaburan dari negara-negara Asia lain mungkin mendorong pemulihan ekonomi global, mengurangkan risiko geopolitik, dan seterusnya memberi kesan negatif kepada emas. Pelabur mungkin lebih cenderung melabur dalam pasaran saham dan aset berisiko lain, sekali gus menekan ruang kenaikan emas.

3. Analisis Teknikal:

Sehingga 28 Oktober, harga emas spot berada pada $3912.86/oz, turun 1.73% dalam sehari. Tahap sokongan semasa pada 3,932.11, jika harga jatuh di bawah titik ini, ia mungkin meneruskan penurunan ke 3,882.82 atau 3,793.46. Sekiranya harga emas turun ke 3,466.25, ini menunjukkan kemungkinan telah memasuki zon oversold, dengan peluang untuk rebound lebih tinggi.

Tahap rintangan: Tahap rintangan utama emas ialah 4,070.76, melepasi titik ini mungkin cabaran lebih jauh ke 4,160.12 dan 4,209.41. Jika melepasi tahap rintangan ini, emas mungkin akan kembali meningkat.

4. Prospek Masa Depan:

1. Kesan potensial perjanjian China-AS:

Jika perjanjian perdagangan China-AS dicapai dan secara efektif mengurangkan tarif serta kawalan eksport, ketidakpastian pasaran global akan berkurangan, permintaan lindung nilai emas mungkin menurun. Kekuatan dolar mungkin menambah lagi tekanan ke bawah pada harga emas.

2. Sentimen pasaran dan prestasi pasaran saham:

Pasaran mungkin lebih menumpukan perhatian pada prestasi pasaran saham dan aset berisiko lain. Jika pasaran saham dan alat pelaburan lain menunjukkan prestasi kukuh, ruang kenaikan emas akan terhad.

3. Fungsi lindung nilai terhadap inflasi emas:

Walaupun fungsi lindung nilai emas mungkin terhad, dengan tanda-tanda pemulihan ekonomi global, emas masih boleh berfungsi sebagai alat melawan inflasi, terutamanya apabila isu harga tenaga dan bekalan logam tanah jarang masih wujud.

Kesimpulan:

Perjalanan Trump ke Asia mungkin melemahkan permintaan keselamatan emas melalui kemajuan rundingan perdagangan antara China dan AS. Sekiranya China dan AS mencapai perjanjian perdagangan dan mengurangkan ketidakpastian ekonomi global, harga emas mungkin menghadapi tekanan ke bawah. Dolar yang kukuh dan pemulihan pasaran saham akan terus menekan kenaikan harga emas. Pelabur harus memberi perhatian kepada kemajuan pelaksanaan perjanjian perdagangan dan perkembangan ekonomi global, emas mungkin akan kekal bergegaran dalam jangka masa pendek.