1. Gambaran Keseluruhan Peristiwa:
Pada 26 November 2025, tiga sumber yang mengetahui perkara itu memberitahu Reuters bahawa pelan damai Ukraine 28 mata oleh Amerika Syarikat berpunca daripada dokumen tidak rasmi (non-paper) yang dikemukakan oleh Rusia pada pertengahan Oktober, yang merangkumi syarat-syarat Moscow untuk menamatkan perang, termasuk penyerahan sebahagian besar wilayah timur Ukraine, yang sebelumnya telah ditolak oleh sekutu Ukraine. Dokumen ini dikemukakan selepas pertemuan Trump dengan Zelensky di Washington, dan pegawai kanan AS termasuk Setiausaha Negara Rubio meneliti dokumen tersebut, dan mereka percaya Ukraine akan menolak secara langsung.
Dokumen tersebut dibincangkan melalui telefon antara Menteri Luar Rusia Lavrov dan Rubio. Pelan ini disusun sebahagian oleh menantu Trump, Kushner, utusan Vitkov, dan pihak Rusia Dmitriev dalam mesyuarat Miami Oktober, dan hanya segelintir orang di Jabatan Negara dan White House yang mengetahui.
Bloomberg melaporkan, pada 14 Oktober Vitkov melalui telefon memberi panduan kepada pihak Rusia Ushakov bagaimana untuk mengemukakan cadangan gencatan senjata kepada Trump, dan mencadangkan menggunakan perjanjian Gaza sebagai pintu masuk. Trump menyebut ini sebagai "perbincangan standard", dan mengatakan perbincangan "hampir selesai", Vitkov akan melawat Moscow minggu depan untuk bertemu Putin, manakala Menteri Tentera Darat Driscoll akan melawat Kyiv pada masa yang sama. Trump membatalkan tarikh akhir hari Khamis, mengatakan "tarikh akhir saya adalah ketika perang berakhir". Zelensky berkata "bersedia untuk memajukan rangka kerja", akan berbincang dengan Trump mengenai isu sensitif, dan menekankan penglibatan Eropah.
2. Tindak Balas Pelbagai Pihak:
Pihak Amerika Syarikat:
Trump menyatakan perbincangan "kemajuan besar mungkin berlaku", tetapi "jangan percaya sehingga melihatnya sendiri". Setiausaha Akhbar White House menyatakan panduan Vitkov kepada pihak Rusia adalah "normal bagi seorang perunding". Rubio mengakui telah menerima beberapa non-paper, dan menyatakan pelan tersebut berdasarkan input kedua-dua pihak.
Pihak Ukraine:
Pejabat Zelensky menyatakan rangka kerja tersebut menggabungkan "poin yang betul", tetapi penyerahan wilayah adalah "sukar". Pegawai Ukraine menyatakan menyokong "inti perkara", isu sensitif perlu dibincangkan oleh presiden.
Pihak Rusia:
Kremlin menyatakan cadangan balas Eropah "tidak membina", pelan AS "banyak syarat boleh diterima". Ushakov mengatakan rakaman telefon yang didedahkan bertujuan untuk menghalang perbincangan.
3. Analisis Kesan Pasaran:
1. Perbezaan dalam perbincangan damai melanjutkan ketidakpastian:
Rancangan Amerika Syarikat berpunca daripada dokumen Rusia menimbulkan keraguan oleh AS, EU dan Ukraine, cadangan balas Eropah ditolak, rundingan melibatkan tarik-tarik pelbagai pihak, ketidakpastian jangka pendek meningkat, pelabur kembali bimbang tentang kemajuan tentera Rusia pada musim sejuk dan gangguan tenaga, permintaan lindung nilai emas secara sederhana kembali meningkat.
2. Pengisian Semula Posisi Emas:
Dana sebahagiannya kembali masuk setelah aliran keluar awal disebabkan faktor positif, pendedahan dokumen Rusia menjejaskan pelaksanaan, menyokong kenaikan sederhana harga emas.
3. Interaksi Tenaga Global dan Bantuan:
Serangan Rusia terhadap kemudahan tenaga Ukraine pada musim sejuk mungkin meningkatkan gangguan, mendorong kos bahan api naik, menguntungkan emas sebagai lindung nilai.
Empat, Analisis Teknikal:
Pada 26 November pukul 15:07 Waktu Beijing, harga emas spot dilaporkan pada 4153.60 USD/ons. Harga emas menunjukkan aliran kenaikan sederhana. Dalam jangka pendek, turun naik harga emas adalah terhad, sentimen pasaran condong optimistik.
Nilai RSI (14) ialah 57.975, berada di kawasan beli, menunjukkan kuasa beli pasaran kuat.
STOCH (9,6) ialah 75.927, juga menunjukkan isyarat beli.
STOCHRSI (14) ialah 40.787, berada di kawasan jual, tekanan jual jangka pendek wujud.
MACD (12,26) adalah nilai positif 11.48, mengesahkan momentum kenaikan jangka pendek.
Secara keseluruhan, harga emas tetap kukuh dalam jangka pendek, walaupun terdapat isyarat jual, pembelian mendominasi menyokong harga emas naik lebih lanjut. Ringkasan teknikal ialah beli kukuh.
Lima, Prospek:
1. Perbezaan Strategik Menyokong Jangka Panjang:
Pendedahan dokumen Rusia meningkatkan perbezaan di antara AS, EU, Rusia dan Ukraine, kelewatan rundingan akan memberi premium berterusan kepada emas, harga emas dijangka mencapai paras tertinggi baharu semasa konflik musim sejuk meningkat.
2. Amaran Overbought Jangka Pendek:
Kekuatan teknikal yang kuat menunjukkan pembelian yang mengisyaratkan kenaikan, tetapi tanda-tanda penjualan perlu berhati-hati terhadap pembetulan, jika lawatan Viteckov ke Rusia tidak membuahkan hasil, pemulihan selepas penyesuaian boleh dijangka.
3. Peranan utama emas dari segi geopolitik:
Di bawah pertikaian rancangan yang diketuai oleh AS dan Rusia, emas sebagai perlindungan terhadap ketidakpastian menjadi lebih menarik, nilai penempatan jangka sederhana dan panjang adalah mantap.
Ringkasan:
Pelan keamanan AS-Ukraina berpunca daripada dokumen Rusia, perbezaan dalam rundingan berterusan, ketidakpastian dalam rundingan menambah permintaan emas. Walaupun indikator teknikal menunjukkan kekuatan untuk membeli, trend keseluruhan menyokong pemulihan harga emas secara sederhana. Pelabur menumpukan perhatian kepada lawatan Viteckov ke Rusia dan kemungkinan pertemuan dengan Zelensky.