1. Harga Emas Menguat
Emas pasaran spot melonjak 0.8% pada hari Rabu (26 November), menjunam sehingga 4173.31 dolar AS pada puncak intrahari, berjaya mencatatkan paras tertinggi lebih dari seminggu, dan akhirnya ditutup pada 4163.78 dolar AS/ounce.
Pada pagi Khamis (27 November) sesi Asia, harga emas bergerak dalam julat sempit, kini diniagakan sekitar 4160.22 dolar AS/ounce, dengan aktiviti perdagangan berkurangan menjelang cuti Hari Kesyukuran, tetapi momentum kenaikan tetap kuat.
Sejak awal tahun ini, harga emas telah meningkat lebih daripada 55%, dalam jangka pendek, dengan serangan dovish dari Fed dan kebimbangan ekonomi sejajar, momentum kenaikan pasaran emas telah diaktifkan sepenuhnya, dengan paras 4200 dolar AS kini hampir dicapai.
2. Fed Mendominasi Sikap Dovish
Pasaran kini memberi peluang penurunan kadar faedah sebanyak 25 mata asas pada bulan Disember sebanyak 85%, meningkat dari 30% seminggu lalu, pendorong utamanya adalah:
- Lembaga pengarah seperti Mester, Waller, Williams, Daly dan pegawai kanan lain secara serentak mengambil sikap dovish;
- Haskett, sebagai calon pengganti popular Powell, menyokong kadar faedah yang lebih rendah daripada di bawah pimpinan Pengerusi Fed Powell, sikap dovish beliau semakin membakar semangat pasaran.
Persekitaran kadar faedah rendah sepenuhnya mengurangkan kos peluang memegang emas, tarikan aset tanpa faedah diaktifkan sepenuhnya.
3. Data Ekonomi dan Buku Coklat Menunjukkan Kebimbangan Berganda
Buku Coklat menunjukkan aktiviti ekonomi Amerika hampir terhenti, separuh kawasan mengalami kelembapan pekerjaan, perbelanjaan pengguna menurun, syarikat lebih banyak mengawal kos melalui pembekuan pengambilan dan pengurangan secara semula jadi. Jualan runcit September hanya meningkat 0.2%, jauh di bawah jangkaan, PPI tahunan 2.7% menunjukkan inflasi sukar dikawal, keyakinan pengguna jatuh ke 88.7, tanda-tanda stagflasi jelas, memperkukuh keperluan pelonggaran dasar.
Data tambahan minggu ini menunjukkan keputusan campuran, tetapi trend pasaran buruh yang lemah telah menjadi konsensus, nilai lindung nilai emas terus meningkat.
4. Dolar Lemah dan Hubungan dengan Pasaran Bon
Indeks Dolar AS jatuh dengan ketara, turun ke 99.46, hasil bon AS 10 tahun jatuh di bawah 4% ke paras rendah tiga minggu, lengkungan hasil bon rata dengan corak bull, pasaran bon global turun seiring menekan kadar faedah sebenar, menyediakan persekitaran sempurna untuk harga emas. Bank Deutsche telah menaikkan sasaran harga emas 2026 kepada 4450 USD/ons, atas alasan gabungan gelombang pembelian emas oleh bank pusat, kitaran pemotongan kadar faedah dan risiko geopolitik.
Ringkasan
Emas kini kekal di atas 4160 USD, peluang pemotongan kadar Fed pada bulan Disember adalah 85%, kebimbangan ekonomi dan kelemahan dolar memberikan tiga faktor positif berserenjang, paras 4200 USD dijangka dalam masa terdekat, manakala sasaran jangka sederhana hingga panjang 4450 USD kini sudah kelihatan. Perdagangan mungkin perlahan semasa cuti Hari Kesyukuran, pelabur menumpukan perhatian kepada situasi Rusia-Ukraine dan kenyataan terkini pegawai Fed, strategi jangka pendek adalah operasi ikut aliran, manakala jangka panjang terus mengekalkan penempatan strategik dalam emas.