【市場早間簡述】

隔夜公布的美國12月零售銷售數據超預期，但金銀市場短暫回調後快速反彈並創出新高，顯示多頭趨勢強勁。地緣政治風險持續，白銀供應端出現結構性緊張，共同支撐貴金屬維持強勢格局。

【核心影響因素分析】

數據影響邊際減弱：美國12月零售銷售月率錄得0.60%，高於預期，但市場更關注此前通脹降溫及地緣風險，對利空數據表現出“免疫”，3月降息概率仍維持在85%。

地緣風險全面高企：中東多國撤僑，美伊對抗持續；美聯儲獨立性遭遇政治危機；美國宣布加徵半導體關稅引發貿易緊張，避險情緒居高不下。

白銀供應危機顯現：工業需求預期強勁增長，而中國實施白銀出口許可制度，疊加礦產供應增長緩慢，供需缺口擴大預期推動銀價領漲，金銀比降至50.08。

【早間交易策略指引】

 黃金（XAU/USD）

技術觀點：高位震蕩，多重利好支撐下趨勢強勁，但需警惕超買與獲利回吐壓力。

關鍵區間：4600.00-4640.00美元

操作思路：關注區間下沿支撐，可考慮回調低吸。

關鍵位：

支撐：4600.00-4610.00美元

阻力：4640.00美元

白銀（XAG/USD）

技術觀點：領漲格局確立，供應危機與工業需求共振，但高位波動加劇。

關鍵區間：91.000-93.000美元

操作思路：寬幅震蕩中尋找機會，關注關鍵支撐表現。

關鍵位：

支撐：91.000美元

阻力：93.000-94.000美元

風險提示

交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。