美伊戰雲籠罩引爆避險買盤，白銀交割擠兌支撐

獨家觀點-正文

發佈時間：2026-01-20 16:09:52

【市場焦點解析】

1、美伊對峙急劇升級，戰備動作與籤證禁令同步強化避險情緒。美軍“林肯號”航母打擊羣正加速駛向中東，預計1月22日前後抵達；伊朗革命衛隊進入最高戒備，總統警告“襲擊最高領袖即意味着全面戰爭”。美國即日起暫停75國移民籤證審批，市場解讀爲衝突預防措施。預測市場平臺數據顯示，“美1月31日前軍事打擊伊朗”的合約隱含戰爭概率持續飆升，避險資金大規模湧入金銀。

2、COMEX白銀市場交割擠兌與庫存告急持續惡化，構成結構性支撐。1月交割總量已達8288份合約（4144萬盎司），同比激增近4倍。注冊庫存降至1.2億盎司，實際可交付量不足20%，按當前日均200萬盎司流出速度，非交割月庫存或於3個月內耗盡。實物極度稀缺加劇“紙白銀”與實物的背離，擠兌風險在1月28日最後交易日前難以緩解。

3、美歐貿易摩擦持續發酵，削弱全球風險偏好。特朗普威脅對歐洲8國加徵懲罰性關稅，歐盟正商討對價值930億歐元美國商品加徵反制關稅。貿易秩序擾動擔憂升溫，資金從風險資產向貴金屬轉移，疊加美元指數小幅走弱至99.10附近，計價端爲金銀提供助力。

4、美聯儲短期暫停降息預期的壓制作用被顯著弱化。盡管1月維持利率不變概率高達97.5%，3月降息概率僅18.3%，但市場對長期寬松邏輯的認可未改。政策利空已被強勁的避險需求與白銀結構性矛盾完全覆蓋。

【金銀技術布局】

黃金技術面分析

日線級別：價格強勢突破4700.00整數關口，創歷史新高至4717.06，均線多頭排列，趨勢強勁。

操作級別（15分鍾）：均線多頭排列。早盤上破20均線爲理想介入點，持倉可採用移動止損（如20均線）或兩倍盈虧比離場。新倉可等待價格回調至4680.00附近企穩後的多頭機會。

白銀技術面分析

日線級別：高位震蕩，價格堅守94.000上方，均線多頭排列，中期結構偏多。

操作級別（15分鍾）：均線多頭排列，價格回調未破短期均線。建議觀望，等待價格回踩92.380支撐區域並出現企穩信號時，再尋找低吸做多機會。

風險提示

交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。

上一篇金銀晚盤交易策略：多頭格局延續，突破後關注回調做多下一篇金價歷史新高後面臨整固，晚盤聚焦地緣局勢與關鍵支撐