聯儲獨立性獲司法背書，避險情緒邊際降溫

獨家觀點-正文

發佈時間：2026-01-21 09:28:44

【市場焦點解析】

1、美國最高法院就美聯儲理事LisaCook解僱案作出裁決，駁回特朗普政府訴求，明確維護《聯邦儲備法》對聯儲官員的保護條款。此舉緩解了市場對貨幣政策政治化的擔憂，爲政策穩定性提供法律支撐。CME數據顯示，1月維持利率不變概率仍達97.5%，3月降息概率爲18.3%，首次降息預期穩固在6月。政策不確定性下降推動資金小幅回流美元，對黃金形成階段性壓制，整體影響偏中性。

2、美歐貿易摩擦在達沃斯論壇期間進入談判關鍵期。歐盟委員會主席馮德萊恩與特朗普舉行閉門會談，歐盟堅持要求美國取消對歐洲8國的懲罰性關稅，否則將於2月6日啓動對930億歐元美國商品的反制。特朗普則施壓歐盟接受格陵蘭島主權相關協議。雙方未達成實質性共識，若談判破裂，貿易避險情緒可能再度升溫。

3、伊朗地緣局勢出現緩和跡象。伊朗革命衛隊宣布完成對“黑客入侵國家電視臺事件”的調查；美軍“林肯號”航母打擊羣放緩駛向中東的速度；特朗普表態願通過外交途徑解決分歧。預測市場數據顯示，“美國1月31日前軍事打擊伊朗”的隱含概率從45%降至32%。但伊朗計劃1月26日舉行軍事演習，地緣風險仍存反復可能。

4、美國最新經濟數據展現韌性，夯實聯儲維持限制性政策的邏輯。11月生產者物價指數（PPI）同比增速攀升至3.0%，核心PPI同步升至3.0%，均超預期；零售銷售環比增長0.6%，高於預期。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克再度釋放鷹派信號，稱通脹與2%目標仍有顯著差距，貨幣政策必須維持限制性姿態。

【金銀技術布局】

黃金技術面分析

日線級別：大陽線收報4763.30，再創歷史新高，均線呈多頭排列，中長期趨勢強勁。

操作級別（15分鍾）：均線多頭排列。早盤上破新高時可介入多單，止損參考4758.00附近，按兩倍盈虧比離場。

白銀技術面分析

日線級別：價格高位震蕩，收盤於94.546，均線多頭排列，中期結構偏多，關鍵支撐參考90.000整數關口。

操作級別（15分鍾）：均線空頭排列，但價格位於80均線上方，出現短期矛盾。建議等待價格與短期均線方向重新一致後再尋找操作機會，當前觀望。

風險提示

交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。

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