白銀庫存告急引爆行情，地緣風險與美元走弱共推金銀新高

獨家觀點-正文

發佈時間：2026-01-26 11:19:58

【市場焦點解析】

1、白銀供需結構性矛盾達到臨界點，成爲銀價飆升核心引擎。COMEX可交割白銀庫存僅剩2800萬盎司，僅夠全球四天工業用量，較2025年初暴跌85%；注冊倉單佔總庫存比例僅29%。LBMA可交割庫存更降至約233噸，僅能滿足全球1.2個月工業消費。光伏、新能源車、AI芯片等領域工業需求佔比超60%，中國去年白銀進口量同比激增217%。白銀租賃利率飆升至年化8%，空頭面臨嚴重擠倉風險。

2、中東地緣局勢持續升級注入避險動能。伊朗伊斯蘭革命衛隊司令強硬表態已做好全面反擊準備，將針對美軍基地實施報復。美軍“亞伯拉罕·林肯”號航母打擊羣已完成波斯灣部署，雙方對峙瀕臨臨界點。美歐格陵蘭島爭端、俄烏會談進展緩慢等地緣不確定性進一步推動資金湧入貴金屬。

3、美聯儲短期政策維穩與長期寬松預期形成平衡。CME數據顯示1月維持利率不變概率達97.2%，3月降息概率僅15.5%，但市場對今年至少降息兩次的預期強烈。美元指數單周跌幅達0.9%，創去年6月以來最大周跌幅，彭博美元即期指數跌至近半年低位，顯著提升金銀吸引力。

【金銀技術布局】

黃金技術面分析

日線級別：大陽線昨日收報4983.49，均線多頭排列，中長期趨勢看多。

操作級別（15分鍾）：均線多頭排列。回調至早盤新高的陽線（5021.64美元/盎司）附近可作爲介入點，止損參考4998.00附近，可以用均線跟隨或者拿盈虧比持倉。

白銀技術面分析

日線級別：價格收報102.880，強勢突破100.000整數關口，均線多頭排列，關鍵支撐參考96.000。

操作級別（15分鍾）：均線多頭排列。早盤上破新高的多單可參考103.200爲止損，可考慮回調至104.589附近開倉做多，可以用均線跟隨或者拿盈虧比持倉。

風險提示

交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。

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