【市場晚間簡述】

周三貴金屬市場呈現先抑後揚、超跌反彈走勢。現貨黃金最高觸及5190.82美元/盎司，最低下探5084.64美元/盎司，現報5148.47美元/盎司；

現貨白銀最高觸及85.484美元/盎司，最低下探81.197美元/盎司，現報94.567美元/盎司。市場在美伊衝突持續升級與技術性超跌反彈雙重作用下震蕩上行，黃金受避險需求支撐相對抗跌，白銀則因前期跌幅過大、ETF加倉及結構性短缺引發超跌反彈。

【核心影響因素分析】

美伊以衝突持續升級：3月3日夜間至4日凌晨，以色列對伊朗首都德黑蘭的革命衛隊指揮中心、核設施研究中心實施精確打擊。伊朗伊斯蘭革命衛隊向印度洋美軍驅逐艦發射反艦導彈，同時宣布全面封鎖霍爾木茲海峽，全球約20%石油運輸通道中斷。美國國務院已要求美國公民撤離14個中東國家。地緣風險持續支撐黃金避險需求。

白銀超跌反彈邏輯強化：COMEX白銀3月合約未平倉量下降，交割壓力緩解，但總庫存仍處歷史低位。截至3月3日，全球最大白銀ETF持倉較上日增加79.14噸，爲連續多日高位後首次大幅加倉，顯示機構對白銀長期走勢仍持樂觀態度。亞洲實物白銀溢價雖回落至8美元/盎司，但供應緊張格局未根本改變。

宏觀政策環境：CME美聯儲觀察工具顯示，6月降息概率降至47%，全年降息兩次25基點預期穩固。美國2月ISM制造業PMI價格指數升至51.3，通脹風險重新抬頭。特朗普關稅政策與中東衝突疊加，進一步推升通脹預期。

【晚間交易策略指引】

倉位提示：市場波動劇烈，多空轉換迅速，建議總倉位嚴格控制在3%以內，分批止盈。

黃金（XAU/USD）：

技術格局：超跌反彈，震蕩上行，避險屬性支撐相對抗跌。

操作思路：採取輕倉回調做多策略，可考慮在5130.00美元附近輕倉布局多單，止損設5100.00，止盈設5180.00。

關鍵位：支撐5100.00，阻力5180.00

白銀（XAG/USD）：

技術格局：超跌反彈，彈性依舊，短期反彈空間較大。

操作思路：在區間內把握回調做多機會，可考慮在83.500附近開倉做多，止損設83.000，止盈設85.000。

關鍵位：支撐83.000，阻力86.000

風險提示

交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。