【市場晚間簡述】

周四貴金屬市場呈現震蕩整理、機構分歧走勢。市場在美伊衝突持續升級與機構獲利回吐（黃金ETF創紀錄減持）雙重作用下震蕩，黃金受避險需求支撐但上方壓力明顯，白銀則因工業需求擔憂及高波動特性繼續調整。

【核心影響因素分析】

1.美伊衝突持續升級：3月4日夜間至5日凌晨，以色列對伊朗首都德黑蘭的革命衛隊指揮中心、核設施研究中心、總統府及國家電視臺實施精確打擊。伊朗伊斯蘭革命衛隊向印度洋美軍驅逐艦發射反艦導彈，同時宣布全面封鎖霍爾木茲海峽。白宮、以色列總理辦公室及伊朗總統辦公室均表示暫無向對方本土派遣地面部隊的計劃。地緣風險持續支撐黃金避險需求。

2.機構態度出現分化：截至3月4日，全球最大黃金ETF——SPDRGoldShares持倉較上日減少18.01噸（-1.63%），當前持倉量爲1081.04噸，創2013年4月以來最大單日減持量，顯示機構對黃金短期走勢趨於謹慎。全球最大白銀ETF——iSharesSilverTrust持倉較上日減少33.81噸，當前持倉量爲15947.57噸，爲連續四日減持。

3.宏觀政策環境：CME美聯儲觀察工具顯示，6月降息概率降至42%，最早可能於7月啓動下一次降息。美聯儲褐皮書顯示，多數地區經濟增長但居民支出放緩。美國2月ISM制造業PMI價格指數升至51.3，通脹風險重新抬頭。

【晚間交易策略指引】

·黃金（XAU/USD）：

·技術格局：震蕩整理，避險支撐與機構減持博弈。

·操作思路：採取輕倉區間操作策略，可考慮在5130.00美元附近輕倉布局多單，接近5170.00美元附近考慮部分止盈。

·白銀（XAG/USD）：

·技術格局：震蕩下行，超賣跡象顯現但反彈力度有限。

·操作思路：在區間內把握高拋低吸機會，重點關注81.000美元關口的支撐有效性。

風險提示

交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。