【市場焦點解析】

1、美以伊衝突進入第11天，呈現“邊打邊談、矛盾交織”的僵持態勢。伊朗革命衛隊摧毀科威特境內美軍基地，襲擊波斯灣能源設施致巴林石油起火，並持續封鎖霍爾木茲海峽。美以聯軍加大對伊朗本土及黎巴嫩真主黨據點空襲，特朗普表態矛盾（威脅擴大打擊vs宣稱戰爭“很快結束”）。俄羅斯公開支持伊朗，北約內部分裂（土耳其禁美使用領空），地緣不確定性持續攀升，避險資金穩固流入貴金屬市場。

2、美聯儲官員表態延續分化態勢，疊加2月非農爆冷（就業意外減少9.2萬，失業率升至4.4%）但薪資增速仍高（同比3.8%）影響，市場降息預期維持中性。古爾斯比支持年底前降息，米蘭威脅若3月不降息將投反對票，哈瑪克則堅持鷹派立場。首次降息預期仍推遲至6月，全年預期2-3次，估值壓制邊際緩解。

3、COMEX白銀庫存持續大幅縮減，交割擔憂升溫成爲白銀領漲核心驅動。最新數據顯示，COMEX白銀總庫存降至10769.6噸（單日減少88.9噸），可交割庫存維持7800萬盎司低位，3月交割申請量激增。國內上期所、金交所庫存同步去化，疊加印度1月白銀進口超500噸，工業需求向好，供需缺口邏輯強化，推動白銀漲幅顯著領先黃金。

【金銀技術布局】

黃金技術面分析

日線級別：價格交投於5175.45附近，均線呈多頭排列，中長期趨勢看多。等待新的多頭進場機會。

短線操作（15分鍾）：均線呈多頭排列。早盤突破20均線的多單已按兩倍盈虧比離場，當前觀望，等待下一個共振信號。

白銀技術面分析

日線級別：價格強勢交投於88.922，均線多頭排列，中長期結構偏多。中線多單可繼續持有，止損參考77.400。

短線操作（15分鍾）：均線呈多頭排列。早盤上破20均線的多單已觸發兩倍盈虧比止盈，當前等待價格回踩20均線後的再次介入機會。

風險提示

交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。