【市場晚間簡述】

周二貴金屬市場延續震蕩上行態勢，白銀領漲格局凸顯。現貨黃金最高觸及5187.06美元/盎司，最低下探5117.65美元/盎司，現報5175.30美元/盎司；現貨白銀最高觸及89.998美元/盎司，最低下探86.498美元/盎司，現報89.030美元/盎司。市場在中東衝突持續、美聯儲降息預期反復與白銀交割擔憂三重因素驅動下強勢運行。

【核心影響因素分析】

中東地緣衝突持續升級：霍爾木茲海峽航運基本停滯，全球約20%原油運輸受阻，布倫特原油一度突破110美元/桶，歐洲天然氣價格暴漲，全球滯脹風險升溫。伊朗新任最高領袖穆傑塔巴·哈梅內伊宣誓就職，強硬表態“戰鬥到底”；以色列持續空襲伊朗導彈基地，伊朗反擊打擊海灣地區目標，雙方未現緩和跡象。地緣風險持續支撐貴金屬避險與抗通脹屬性。

白銀交割擔憂持續發酵：COMEX白銀可交割庫存降至7800萬盎司以下歷史低位，3月交割申請激增。分析師警告，若白銀出現交割違約，可能迅速蔓延至黃金市場，並最終引爆規模高達兩千萬億美元的全球衍生品體系。全球最大白銀ETF——iShares持倉近期大幅加倉，長期配置資金回歸。光伏、新能源汽車、AI算力持續拉動白銀工業需求，佔比超65%，年增速達20%-25%，長期支撐強勁。

其他關鍵因素：美國能源部長稱正討論協調釋放戰略石油儲備平抑油價，若落地或短期緩解通脹壓力，壓制金銀漲幅。航運中斷導致迪拜黃金外運受阻，實物供應趨緊。

【晚間交易策略指引】

倉位提示：市場波動劇烈，多空轉換迅速，建議總倉位嚴格控制在3%以內，分批止盈。

黃金（XAU/USD）：

技術格局：震蕩上行，5100美元關口買盤強勁，上方5200美元壓力明顯。

操作思路：採取輕倉回調做多策略，可考慮在5130.00-5150.00美元附近輕倉布局多單，止損5120.000，止盈5190.00。

關鍵位：支撐5120.00，阻力5220.00

白銀（XAG/USD）：

技術格局：強勢反彈主升浪，彈性顯著高於黃金，86美元下方支撐極強。

操作思路：在區間內把握回調做多機會，可以在87.000美元關附近開倉做多，止損設86.000，止盈設90.000

關鍵位：支撐86.000，阻力91.000

風險提示

交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。