一、 Setiap bulan mewakili satu kontrak berdikari

Apabila membuka halaman pasaran hadapan emas, pemula sering melihat pelbagai jenis produk dengan nama yang hampir sama. Kesemuanya berkaitan dengan emas, dan harganya agak dekat, tetapi mempunyai angka yang berbeza. Ini bukan kontrak yang sama yang dipaparkan berulang kali, sebaliknya merupakan kontrak berdikari untuk bulan tamat yang berbeza.

Kontrak hadapan menetapkan bahawa penyelesaian atau penyampaian akan dilakukan pada masa depan menurut peraturan yang ditetapkan, oleh itu ia mesti menunjukkan masa. Kontrak emas yang tamat tempoh pada Oktober tahun ini dan kontrak yang tamat pada Disember tahun ini menghadapi tempoh pegangan, jangkaan pasaran dan keadaan penawaran dan permintaan yang berbeza, dan semestinya perlu diperdagangkan secara berasingan.

二、 AU mewakili jenis produk, nombor mewakili tahun dan bulan

Kod dagangan untuk kontrak hadapan emas di Bursa Hadapan Shanghai ialah AU. Perisian pasaran biasanya menambah empat digit selepas AU untuk menunjukkan tahun dan bulan tamat kontrak.

Contohnya, AU2612 boleh difahami sebagai kontrak hadapan emas yang tamat pada Disember 2026. "26" mewakili 2026, dan "12" mewakili bulan Disember. AU2702 pula mewakili kontrak yang tamat pada Februari 2027. Setelah memahami kod ini, pedagang dapat dengan cepat menentukan bulan yang sedang dilihat, dan bukan hanya melihat perkataan "emas" dan membuat pesanan secara terus.

三、 Mengapa tidak hanya mengekalkan satu bulan

Keperluan masa berbeza bagi peserta pasaran yang berbeza. Syarikat pengeluaran, pemprosesan dan penjualan emas mungkin perlu mengurus perubahan harga beberapa bulan yang akan datang, manakala pedagang biasa mungkin lebih memfokuskan pada pasaran semasa. Jika pasaran hanya menawarkan satu bulan, sukar untuk menampung pelbagai jadual masa secara serentak.

Mengikut tetapan kontrak semasa, kontrak hadapan emas merangkumi tiga bulan berturut-turut yang terkini, serta kontrak bulan genap dalam tempoh tiga belas bulan terkini. Susunan ini mengekalkan bulan-bulan yang hampir kini dan menyediakan beberapa bulan yang lebih jauh, membolehkan pasaran membentuk harga untuk tempoh yang berbeza.

四、 Bulan kontrak tidak sama dengan bulan dagangan

“Kontrak Disember” tidak bermaksud hanya boleh didagangkan pada bulan Disember. Ia biasanya akan disenaraikan lebih awal dan terus menerima jual beli sebelum tamat tempoh. Bulan yang disebut dalam nama kontrak menunjukkan bulan kontrak itu akan diproses untuk tamat, bukan bulan permulaan dagangan.

Contohnya AU2612, pedagang boleh memberi tumpuan dan berdagang kontrak ini lebih awal sebelum Disember 2026. Apabila bulan tamat semakin dekat, modal pasaran biasanya akan beralih ke bulan yang lebih jauh, oleh itu tahap aktiviti dagangan kontrak yang berbeza juga akan berubah.

Lima, semakin dekat bulan tamat, semakin perlu memberi perhatian kepada peraturan

Niaga hadapan emas tidak dapat wujud untuk tempoh yang lama seperti sebut harga spot biasa. Menurut peraturan semasa, hari dagangan terakhir biasanya adalah hari ke-15 bulan kontrak, dan akan ditangguhkan jika bertembung dengan cuti umum; beberapa tempoh khas juga mungkin disesuaikan secara lain. Selepas hari dagangan terakhir tamat, kontrak tersebut akan memasuki fasa pengurusan berikutnya.

Oleh itu, melihat bahawa sesuatu kontrak aktif diniagakan, tidak bermakna ia akan terus aktif. Apabila mendekati tarikh tamat, jumlah dagangan dan kedudukan boleh beransur-ansur beralih. Pedagang bukan sahaja perlu melihat pergerakan harga, tetapi juga perlu mengesahkan berapa jauh kontrak itu dari hari dagangan terakhir.

Enam, mengapa harga bulan berlainan tidak sepenuhnya sama

Kontrak jangka pendek dan kontrak jangka panjang mempunyai masa yang berbeza, dan maklumat yang dicerminkan dalam harga juga berbeza. Penggunaan dana, kos penyimpanan, jangkaan permintaan dan bekalan, serta penilaian pasaran terhadap keadaan masa depan, semuanya boleh menyebabkan berlaku perbezaan harga bagi bulan yang berbeza.

Harga bulan jauh lebih tinggi daripada bulan dekat, tidak boleh difahami secara langsung bahawa pasaran pasti bullish; harga bulan jauh lebih rendah daripada bulan dekat, juga tidak boleh disamakan secara mudah dengan penurunan masa depan yang pasti berlaku. Ia terutama mencerminkan hubungan penetapan harga antara kontrak dengan tempoh yang berbeza.

Penutup

Memahami kod niaga hadapan emas, kuncinya adalah membezakan dahulu jenis dan masanya. AU menunjukkan bahawa objek dagangan adalah emas, empat digit terakhir menunjukkan bulan dan tahun tamat. Sebelum membuat pesanan, pastikan kod lengkap, tahap keaktifan kontrak, dan hari dagangan terakhir, supaya dapat mengelakkan pelaksanaan keputusan arah emas secara salah pada bulan yang tidak sesuai. Membahagikan tempoh kontrak secara rasional, adalah langkah penting dalam membina pemikiran perdagangan niaga hadapan yang berstruktur.