Jumlah dagangan tidak seharusnya didahulukan daripada penilaian risiko

Banyak pemula ketika membuat pesanan, biasa menentukan jumlah dagangan terlebih dahulu, kemudian memikirkan apa yang akan berlaku jika harga bergerak ke arah tidak menguntungkan. Susunan ini mudah membuat posisi ditentukan oleh emosi, bukan oleh rancangan. Melihat pasaran naik dengan pantas, mereka segera menambah jumlah dagangan; mengalami beberapa kerugian, tiba-tiba mengecilkan jumlah dagangan. Akibatnya, setiap kali menanggung turun naik adalah berbeza, dan prestasi dagangan juga sukar untuk dibandingkan.

Susunan yang lebih munasabah adalah, tentukan terlebih dahulu berapakah turun naik harga maksimum yang mampu ditanggung oleh dagangan ini, kemudian berdasarkan jarak antara posisi masuk dan keluar, putuskan jumlah dagangan yang sesuai. Jumlah dagangan bukan angka yang berdiri sendiri, tetapi hasil daripada keseluruhan rancangan risiko.

Jarak keluar menentukan turun naik per dagangan

Anggap dua peniaga merancang untuk mengambil bahagian dalam pasaran emas pada posisi yang sama, tetapi jarak keluar berbeza, mereka menghadapi turun naik per dagangan yang berbeza. Seorang menetapkan jarak keluar lebih dekat, yang seorang lagi lebih jauh, walaupun jumlah dagangan sama, hasil akhirnya mungkin berbeza dengan ketara.

Posisi keluar harus berasal daripada struktur pasaran, bukannya untuk menyesuaikan jumlah dagangan yang tetap. Ia boleh ditetapkan di luar kawasan sokongan atau rintangan utama, atau merujuk kepada julat harga terkini. Jika menentukan jumlah dagangan terlebih dahulu, kemudian memaksa mengecilkan jarak keluar, turun naik harga normal mungkin kerap mencetuskan keluar. Sebaliknya, jika jarak keluar diperluas, tetapi jumlah dagangan tidak diselaraskan, kerugian per dagangan mungkin melebihi rancangan asal.

Volatiliti pasaran akan mengubah jumlah dagangan

Emas tidak mengekalkan julat turun naik yang sama setiap hari. Ada tahap di mana harga bergerak stabil, perubahan dalam satu hari agak kecil; ada tahap yang dipengaruhi oleh maklumat penting, sentimen pasaran atau aliran dana, harga bergerak dengan ketara lebih pantas.

Jika dalam persekitaran pasaran yang berbeza menggunakan jumlah dagangan yang sama, ini bersamaan dengan mengabaikan perubahan volatiliti. Perubahan harga satu dolar, dalam pasaran yang tenang mungkin sangat ketara, dalam pasaran yang volatil pula hanyalah fluktuasi biasa. Oleh itu, jumlah dagangan perlu disesuaikan dengan jarak keluar dan julat pasaran. Apabila volatiliti meningkat, jumlah dagangan biasanya perlu dinilai semula; apabila volatiliti mengecil, tidak boleh hanya kerana permukaan tenang terus meningkatkan jumlah dagangan secara sewenang-wenangnya.

Posisi kecil juga boleh menanggung turun naik besar

Beberapa peniaga berfikir, selama jumlah dagangan nampak kecil, risiko pasti terhad. Sebenarnya, risiko bergantung pada gabungan jumlah dagangan dan julat perubahan harga. Jumlah dagangan yang kecil, jika digabungkan dengan jarak keluar yang jauh, masih boleh menyebabkan kerugian per dagangan yang besar; jumlah dagangan yang besar, jika jarak keluar dekat, juga mungkin kerap keluar disebabkan oleh gangguan pasaran.

>

Oleh itu, tidak boleh menilai secara terasing sama ada jumlah sesebuah dagangan itu besar atau kecil. Hanya dengan menggabungkan harga masuk, posisi keluar dan volatiliti pasaran, barulah dapat menilai sama ada dagangan itu selaras dengan rancangan asal. Fungsi jumlah dagangan adalah untuk memastikan setiap dagangan berada dalam julat yang boleh diterima secara relatif, bukannya mengejar untuk terlibat dengan jumlah yang sama setiap kali.

Pelan Risiko Harus Selesai Sebelum Membuat Pesanan

Pengurusan risiko yang benar-benar berkesan harus dilakukan sebelum membuat pesanan. Pedagang perlu menilai terlebih dahulu sama ada struktur pasaran jelas, kemudian tentukan posisi mana yang menunjukkan penilaian asal sudah tidak sah lagi, dan akhirnya kira berapa banyak yang patut didagangkan pada jarak tersebut. Selepas langkah-langkah ini selesai, membuat pesanan hanyalah pelaksanaan, bukan keputusan secara sementara.

Kesimpulan

Menentukan terlebih dahulu berapa banyak risiko yang boleh ditanggung, kemudian tentukan jumlah dagangan, bermakna memindahkan tumpuan dari “berapa banyak untung kali ini” kepada “apa yang berlaku jika penilaian salah”. Arah pasaran tidak dapat dikawal dengan tepat, tetapi kesan daripada setiap dagangan boleh dirancang terlebih dahulu. Dalam jangka panjang, dapat mengawal setiap variasi risiko yang ditanggung lebih penting daripada kadang-kadang menangkap pergerakan pasaran yang besar.