Apakah Perbezaan Antara Rugi Sekali dan Rugi 3 Kali Berturut-turut? Fahami Risiko Rentetan Kerugian
Satu Kerugian Hanya Satu Keputusan, Tetapi Kerugian Berturut-turut Membentuk Drawdown
Jika satu dagangan mengalami kerugian dan jumlahnya masih terkawal, kesannya terhadap akaun biasanya mudah difahami. Namun, apabila kerugian yang sama berlaku tiga kali berturut-turut, isu tersebut bukan sekadar menambah tiga kerugian. Akaun mula memasuki fasa drawdown yang lebih ketara.
Contohnya, sebuah akaun bermula dengan modal 100 dan kehilangan 2% daripada modal semasa pada setiap dagangan. Selepas kerugian pertama, baki menjadi 98. Selepas kerugian kedua, baki menjadi 96.04, dan selepas kerugian ketiga kira-kira 94.12.
Jumlah drawdown selepas tiga kerugian berturut-turut ialah kira-kira 5.88%. Oleh sebab modal telah berkurang, kenaikan yang diperlukan untuk kembali daripada 94.12 kepada 100 ialah kira-kira 6.25%.
Inilah salah satu ciri penting risiko rentetan kerugian: semakin dalam drawdown, semakin tinggi pulangan peratusan yang diperlukan untuk kembali ke tahap asal. Rujuk Mengapa Pedagang Jangka Panjang Lebih Memberi Perhatian kepada Drawdown Berbanding Untung Rugi Satu Dagangan?.
Kerugian Berturut-turut Mengubah Struktur Risiko Dagangan Seterusnya
Selepas satu kerugian, jika jumlah wang yang sama masih digunakan sebagai risiko untuk dagangan seterusnya, jumlah tersebut sebenarnya mewakili peratusan yang lebih besar daripada modal yang tinggal.
Jika akaun bermula pada 100 dan mempertaruhkan 2, risikonya ialah 2%. Selepas akaun turun kepada 98, mempertaruhkan 2 yang sama kini bersamaan kira-kira 2.04% daripada modal semasa.
Perubahan selepas satu dagangan kelihatan kecil, tetapi perbezaannya boleh bertambah apabila kerugian berterusan.
Oleh itu, saiz kedudukan perlu disesuaikan dengan saiz akaun semasa dan jumlah kerugian yang sanggup ditanggung. Prinsip ini diterangkan dalam Tentukan Dahulu Tahap Turun Naik yang Mampu Ditanggung Sebelum Menentukan Saiz Dagangan.
Semakin Dalam Drawdown, Semakin Sukar untuk Pulih
Kerugian 10% tidak boleh dipulihkan hanya dengan keuntungan 10% daripada modal yang lebih kecil.
Jika 100 turun 10% menjadi 90, kenaikan daripada 90 kembali kepada 100 memerlukan kira-kira 11.11%. Jika akaun turun 20% kepada 80, pulangan yang diperlukan untuk kembali kepada 100 ialah 25%.
Ini berlaku kerana keuntungan selepas kerugian dikira berdasarkan asas modal yang lebih kecil.
Kerugian Berturut-turut Turut Mengubah Bentuk Keluk Ekuiti
Satu keputusan dagangan boleh dipengaruhi oleh faktor kebetulan. Apabila banyak dagangan dilihat bersama, keluk ekuiti memberikan gambaran yang lebih jelas tentang tingkah laku akaun.
Sesuatu kaedah mungkin menghasilkan banyak keuntungan kecil tetapi kemudian mengalami beberapa kerugian besar secara berturut-turut. Kadar kemenangan masih boleh kelihatan tinggi, sedangkan keluk ekuiti sudah menunjukkan peningkatan risiko.
Perkara ini boleh difahami dengan lebih lanjut melalui Mengapa Keluk Ekuiti Lebih Penting daripada Kadar Kemenangan?.
Rentetan Kerugian Boleh Menunjukkan Strategi Tidak Sesuai dengan Keadaan Pasaran
Kerugian berturut-turut tidak semestinya bermaksud strategi telah gagal.
Walaupun sesuatu strategi mempunyai jangkaan positif dalam jangka panjang, beberapa kerugian berturut-turut masih boleh berlaku akibat variasi kebarangkalian yang normal.
Namun, rentetan kerugian tetap perlu diperhatikan kerana kerugian mungkin tertumpu dalam keadaan pasaran tertentu.
Sebagai contoh, strategi penembusan arah aliran mungkin kerap gagal ketika emas bergerak mendatar, manakala strategi julat mungkin mengalami beberapa kerugian apabila arah aliran yang kuat terbentuk.
Rentetan Kerugian Juga Boleh Meningkatkan Risiko Psikologi
Kesan kerugian berturut-turut bukan hanya terhadap modal.
Selepas dua atau tiga kerugian, tekanan psikologi boleh meningkat. Sesetengah pedagang menaikkan risiko kerana mahu mendapatkan semula kerugian dengan cepat, manakala yang lain meninggalkan peraturan asal kerana takut mengalami satu lagi kerugian.
Kedua-dua tindak balas boleh menjejaskan konsistensi proses dagangan.
Soalan Sebenar ialah Berapa Banyak Lagi Kerugian yang Masih Mampu Ditanggung
Satu dagangan biasanya membuat pedagang bertanya, “Berapa banyak saya boleh rugi dalam dagangan ini?” Risiko rentetan kerugian memerlukan soalan yang lebih luas: “Apa akan berlaku kepada akaun jika keputusan yang sama berlaku berkali-kali?”
Soalan ini sepatutnya dipertimbangkan dalam senarai semak pengurusan risiko sebelum dagangan bermula.
Satu kerugian menguji kawalan risiko bagi satu dagangan. Rentetan kerugian pula menguji sama ada keseluruhan sistem pengurusan risiko mampu bertahan apabila keputusan buruk berlaku berulang kali.
Pengurusan risiko yang matang tidak menganggap dagangan seterusnya pasti menang. Ia memastikan bahawa walaupun beberapa keputusan berturut-turut salah, akaun masih mempunyai ruang untuk terus beroperasi, menilai semula keadaan dan menunggu peluang seterusnya.