1. Gambaran Kes Peristiwa:

Pada 30 Disember waktu tempatan, Presiden Ukraine, Zelensky, menyatakan bahawa beliau sedang berbincang dengan Amerika Syarikat mengenai kemungkinan ketenteraan AS ditempatkan di Ukraine sebagai sebahagian daripada jaminan keselamatan, dengan menyatakan ini akan meningkatkan keselamatan Ukraine secara besar. Beliau juga memberitahu Trump tentang dakwaan Rusia yang kononnya 'menyerang kediaman Putin', menyifatkannya sebagai 'sepenuhnya direka'. Zelensky menekankan kesediaannya untuk bertemu dengan Putin dalam apa jua bentuk, walaupun terdapat kekurangan kepercayaan antara mereka.

Rusia menegaskan tuduhan terhadap Ukraine menggunakan 91 dron menyerang kediaman Putin di wilayah Novgorod, dan mengancam pembalasan serta memperkuat posisi perundingan, tetapi tidak menyediakan bukti. Sumber Perancis menyatakan tiada sebarang bukti sahih, manakala Ukraine menuduh ini sebagai alasan Rusia untuk mengulur tempoh perang. Perdana Menteri Poland, Tusk, secara optimis menyatakan bahawa dengan sokongan keselamatan dari Amerika Syarikat, keamanan mungkin dicapai dalam beberapa minggu, tetapi kejayaan tidak dijamin 100%. 

2. Analisis Kesan Pasaran

1.Tarikan Berkembar Risiko Geopolitik: Gertakan dan Kehilangan Kawalan Bersama-sama

Prospek ketenteraan AS mungkin ditempatkan di Ukraine adalah satu peningkatan utama dalam perbincangan struktur keselamatan pasca-konflik. Di satu pihak, ia menunjukkan komitmen teguh Barat, membentuk gertakan strategik jangka panjang terhadap Rusia, dan berpotensi mengurangkan risiko berulangnya konflik pada masa hadapan, sekaligus meredakan sentimen pelabur untuk lindung nilai jangka panjang. Namun di pihak lain, isu ini terus menyentuh 'garisan merah keselamatan' Rusia yang menyatakan bahawa pasukan NATO tidak boleh muncul di wilayah Ukraine, yang boleh menimbulkan tindak balas keras dari pihak Rusia, meningkatkan risiko salah tafsir dan eskalasi jangka pendek. Pasaran bergoyang antara dua logik bertentangan ini, menyebabkan harga emas bergegar.

2. "Kebenaran Pelbagai Perspektif" Melemahkan Kejelasan Penetapan Risiko

Berhubung dengan 'serangan kediaman', tiga pihak Rusia, Ukraine dan Perancis masing-masing mempunyai versi mereka sendiri, manakala Amerika Syarikat menyatakan masih dalam proses pengesahan. Ketidakbolehpercayaan maklumat kritikal ini menjadikan pasaran sukar menilai tahap sebenar keseriusan 'pembalasan' dan 'pendirian tegas' yang didakwa Rusia. Ketidakpastian itu sendiri biasanya menyokong harga emas, tetapi apabila ketidakpastian itu terlalu tinggi sehingga sukar untuk penetapan harga melalui model, sebahagian pelabur memilih untuk keluar sementara menunggu penjelasan situasi, yang turut meningkatkan tekanan jualan jangka pendek terhadap harga emas.

3. Analisis Teknikal

< IMG src="https://oss.hdbtkj.net/2025/12/31/bfe395a3-491d-4d64-b99a-3673dbfea4c2.png">

harga emas spot telah menurun dengan ketara, ditutup pada $4,297.59/oz pada 31 Disember, turun 0.95% intraharian. Penunjuk teknikal secara amnya telah melemah, menunjukkan pasaran sedang mengalami pembetulan mendalam:

RSI (14) berada pada 30.836, memasuki zon terlebih jual, menunjukkan harga telah jatuh terlalu ketara dan pantas dalam jangka pendek, mungkin menunjukkan permintaan pemulihan teknikal.

Osilator stokastik STOCH(9.6) berada pada 50.028, neutral, menunjukkan bahawa daya bullish dan bearish seimbang sementara pada paras semasa.

MACD (12, 26) berada pada -17, dengan histogram di bawah paksi sifar dan nilai negatif melebar, mengesahkan momentum yang diperkukuh dalam trend menurun jangka pendek.

Berdasarkan penarafan "Strong Sell", harga emas telah menembusi di bawah paras sokongan utama sebelumnya, dengan sokongan utama seterusnya dalam julat $4250-4270. RSI berada dalam keadaan terlebih jual, menunjukkan rebound boleh berlaku pada bila-bila masa, tetapi trend keseluruhan telah menjadi lemah.

IV.

Tinjauan

1. Laluan Fermentasi Isu Ketenteraan AS

Ini adalah pembolehubah yang paling berpotensi mencetuskan. Jika kerajaan AS secara rasmi memberi maklum balas dan membincangkan pelan penempatan tentera, ia akan menguji kesabaran Rusia dengan teruk dan mungkin serta-merta mencetuskan pembalikan keengganan risiko pasaran, membawa kepada pemulihan harga emas yang cepat. Sebaliknya, jika isu ini diketepikan atau diperkecilkan, jangkaan pasaran untuk keamanan akan terus mendominasi.

2. Tindakan Balas Rusia Sebenar

Sama ada dan

sejauh mana ancaman "serangan balas" Rusia akan dilaksanakan akan menjadi kunci untuk mengukur sama ada situasi benar-benar menyejuk atau secara palsu meredakan ketegangan itu. Mana-mana serangan besar terhadap infrastruktur politik atau tenaga Kyiv akan dengan cepat menafikan harapan damai.

3. Kebolehsahan "keamanan dalam beberapa minggu"

Ramalan optimis Perdana Menteri Poland telah menetapkan tingkap jangka pendek untuk pasaran. Dalam beberapa minggu akan datang, sebarang berita khusus mengenai draf perjanjian damai atau mesyuarat ketua negara akan memberi kesan langsung kepada sentimen pasaran. Jika jangkaan tidak memuaskan, pembelian safe-haven yang ditekan mungkin akan kembali

Kesimpulan

Pasaran semasa berada dalam tarik-tali sengit antara 'harap damai' dan 'risiko mendalam'. Perbincangan Zelensky mengenai tentera AS yang ditempatkan di Ukraine menggambarkan satu susunan pasca-perang yang lebih berkuasa tetapi juga lebih berbahaya, menjadikan pelabur sukar untuk membuat keputusan. Penjualan berlebihan yang mendalam dari segi teknikal menunjukkan bahawa penjualan panik mungkin telah berlebihan. Langkah seterusnya bagi pelabur adalah memerhatikan kenyataan rasmi kerajaan AS mengenai isu penempatan tentera, serta pergerakan tentera di sempadan Rusia.