1. Ikhtisar Peristiwa:

Pada 7 Januari, waktu tempatan, Presiden Ukraine Volodymyr Zelenskyy menyatakan harapannya untuk segera bertemu lagi dengan Presiden AS Donald Trump bagi menilai keterbukaan Trump terhadap cadangan Ukraine—yakni dalam keadaan gencatan senjata, AS menyediakan jaminan keselamatan lebih daripada 15 tahun. Pada masa yang sama, pegawai AS dan Ukraine membincangkan semula isu paling sukar dalam rundingan damai di Paris: hak milik wilayah dan kawalan ke atas Stesen Kuasa Nuklear Zaporizhzhia.

Zelenskyy menyatakan bahawa AS sedang giat memajukan proses damai dan mendesak Trump untuk meningkatkan tekanan terhadap Rusia, menyebut bahawa AS mempunyai alat yang berkaitan. Beliau juga merujuk kepada operasi menangkap Presiden Venezuela Nicolás Maduro, yang memberi isyarat bahawa tindakan serupa boleh digunakan terhadap pemimpin Chechnya Ramzan Kadyrov, bagi memberi amaran kepada Putin. Dalam perbincangan di Paris, sekutu-sekutu berjanji untuk menyediakan jaminan keselamatan selepas gencatan senjata, termasuk penempatan pasukan pelbagai negara, tetapi belum diterjemahkan menjadi komitmen yang mengikat secara undang-undang. Pada masa yang sama, Kongres AS sedang mengusulkan rang undang-undang sekatan terhadap pembeli tenaga Rusia (seperti China dan India), dan Trump telah meluluskan.

2. Reaksi Pelbagai Pihak:

Pihak Ukraine:

Zelenskyy menekankan bahawa AS perlu menekan Rusia untuk mengelakkan Ukraine membuat konsesi yang lebih menyakitkan, dan menyatakan perang mungkin berakhir pada pertengahan 2026. Pihak Ukraine menolak untuk menarik diri dari Donetsk dan menyerahkan kawalan ke atas Stesen Kuasa Nuklear Zaporizhzhia.

Pihak AS:

White House tidak memberi respons terhadap permintaan pertemuan baru, tetapi utusan menyatakan perbincangan mengenai "pilihan tanah" dan berharap untuk mencapai kompromi. Trump membenarkan rang undang-undang sekatan terhadap negara berkaitan Rusia untuk diteruskan ke undian Kongres.

Pihak Rusia:

Reaksi terhadap sokongan AS bagi inisiatif damai dingin, terus melakukan serangan udara berskala besar ke bandar-bandar dan infrastruktur tenaga di Ukraine, tidak menunjukkan tanda-tanda membuat konsesi.

3. Analisis Kesan Pasaran:

1. Perkembangan Rundingan Damai dan Tarikan Emosi Risiko

Zelensky secara proaktif mencari pertemuan dan perundingan yang memasuki isu wilayah tertentu, menunjukkan bahawa proses perdamaian sedang berjalan dengan sukar. Sebarang isyarat perundingan yang positif mungkin sebahagiannya mengurangkan premium risiko perang pasaran, mendorong sebahagian dana lindung nilai untuk sementara meninggalkan emas. Walau bagaimanapun, perbezaan besar antara kedua-dua pihak dalam isu wilayah teras (Ukraine menolak menyerahkan wilayah) dan tindakan ketenteraan berterusan Rusia, bermakna ketidakpastian masih jauh daripada dihapuskan. Ini menjadikan sokongan lindung nilai emas walaupun sedikit melemah, tetapi asasnya masih wujud.

2. Potensi “Sekatan Sekunder” Menyebabkan Risiko Tenaga dan Perdagangan Baru

Akta sekatan yang sedang dirancang oleh Kongres Amerika Syarikat adalah potensi “pengubah peraturan permainan”. Jika akta ini diluluskan, ia mungkin mengenakan sekatan terhadap pembeli tenaga Rusia termasuk negara ekonomi utama seperti China, India, dan lain-lain. Sekatan “sekunder” ini sangat berkemungkinan mengganggu aliran perdagangan tenaga global.

3. Permainan Kompleks di Bawah Politik yang Diinstrumenkan

Di satu pihak, Amerika Syarikat mendorong perundingan damai, di pihak lain bersedia dengan alat sekatan yang sangat menyerang ekonomi, menunjukkan strategi tekanan komprehensif mereka. Walau bagaimanapun, pendekatan “lobak dan kayu” ini menjadikan hasil akhir sangat tidak dapat diramalkan. Pasaran perlu menilai kemungkinan tercapainya perjanjian damai, risiko peperangan sekatan, serta prospek kemerosotan hubungan antarabangsa akibatnya.

Empat, Analisis Teknikal：

Waktu Beijing, pada 8 Januari 2026, harga emas spot selepas mengalami turun naik besar sebelum ini, kini menunjukkan corak pemantauan pada paras tinggi. Harga pada 17:03 ialah 4433.65 USD/uncia, turun sedikit 0.51% pada hari tersebut.

Indikator teknik utama menunjukkan pasaran berada dalam keadaan penyesuaian jangka pendek：

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) pada 41.995, berada dalam zon neutral-kelemahan, menunjukkan momentum kenaikan semakin berkurangan;

Indikator Stokastik (STOCH) pada 31.694, juga menunjukkan tekanan jualan jangka pendek;

Garisan Histogram MACD pada -8.85, mengesahkan trend penyesuaian jangka pendek.

Harga emas selepas menembusi paras tertinggi sejarah, sedang mencari titik keseimbangan baru.

Lima, Prospek Masa Depan:

1. Kesan "Menggunakan Sekatan untuk Memacu Rundingan"

Ancaman undang-undang sekatan AS bertujuan sebagai alat tekanan untuk memaksa Rusia berkompromi, atau mungkin menjadi pencetus yang memperhebatkan konflik dan menyebabkan kegagalan rundingan, akan menjadi tumpuan dalam beberapa minggu akan datang. Perkembangannya akan secara langsung mempengaruhi penilaian pasaran terhadap tahap risiko geopolitik.

2. Penguatan Jaminan Keselamatan

Sama ada jaminan keselamatan jangka panjang yang dicari Zelensky dari AS boleh direalisasikan dalam bentuk perjanjian adalah prasyarat penting bagi Ukraine mempertimbangkan kompromi wilayah. Sebarang janji jaminan keselamatan yang mempunyai kekuatan undang-undang akan secara signifikan mengurangkan risiko kelangsungan hidup jangka panjang Ukraine, dengan itu berpotensi mengurangkan "premium risiko Eropah Timur" bagi emas secara sistematik.

3. Reaksi Nyata Rusia

Pada masa ini, Rusia bersikap dingin terhadap rundingan dan ancaman sekatan. Tindakan seterusnya — sama ada kembali ke meja rundingan di bawah tekanan, atau memberi tindak balas melalui tindakan ketenteraan atau tenaga yang lebih agresif — akan menjadi faktor penentu menjurus kepada arah situasi dan trend harga emas.

Ringkasan:

Zelensky berusaha untuk mengadakan pertemuan baru dengan Trump, rundingan damai menumpukan pada isu tanah dan loji nuklear, meningkatkan ketidakpastian geopolitik Rusia-Ukraine, harga emas spot susut sedikit, teknikal menunjukkan jualan kuat. Pihak pesimis jangka pendek perlu berhati-hati dengan kemungkinan rebound, tetapi prospek konflik jangka panjang akan terus menyokong permintaan lindung nilai emas. Pelabur harus memantau perkembangan rundingan Paris, kenyataan Trump dan reaksi Rusia, serta menyesuaikan strategi untuk menghadapi kemungkinan turun-naik.