1. Gambaran Keseluruhan Acara

Pejabat Wakil Perdagangan AS pada 11 Mac mengumumkan bahawa mereka akan memulakan dua penyiasatan perdagangan baru berdasarkan Seksyen 301 Akta Perdagangan 1974, bertujuan untuk membina semula keupayaan tekanan perdagangan yang terjejas akibat Mahkamah Agung membatalkan kuasa tarif globalnya.

Penyiasatan pertama menumpukan pada isu "kelebihan kapasiti struktur" terhadap 16 rakan dagang utama termasuk China, Kesatuan Eropah, India, Jepun, Korea, Mexico, melibatkan pelbagai sektor pembuatan seperti automotif dan semikonduktor. Penyiasatan kedua merangkumi kira-kira 60 negara, bertujuan untuk melarang import barangan yang dihasilkan menggunakan kerja paksa. Wakil perdagangan, Griell, menyatakan bahawa penyiasatan dijangka selesai sebelum musim panas ini dan berkemungkinan menyebabkan pengenaan tarif baru.

Penyiasatan ini dijalankan di bawah kerangka tarif sementara 150 hari yang dilaksanakan oleh pentadbiran Trump pada akhir Februari berdasarkan Seksyen 122, yang akan tamat pada bulan Julai. White House berusaha menggunakan penyiasatan 301 baru untuk mewujudkan asas undang-undang bagi dasar tarif jangka panjang yang akan datang.

2. Analisis Kesan Pasaran

1. Risiko Perang Perdagangan Meningkat Semula

Permulaan penyiasatan 301 baru menandakan bahawa pentadbiran Trump dengan cepat membina semula alat tekanan perdagangan selepas disekat oleh Mahkamah Agung. Penyiasatan meluas yang melibatkan 16 rakan dagang utama menunjukkan bahawa geseran perdagangan global mungkin meningkat semula dalam beberapa bulan akan datang. Risiko perang perdagangan itu sendiri merupakan faktor sokongan penting bagi emas—ia meningkatkan ketidakpastian ekonomi global dan meningkatkan permintaan aset selamat.

2. Jangkaan Inflasi Mendapat Sokongan Struktural

Jika penyiasatan akhirnya mengakibatkan pengenaan tarif baru, ia akan terus meningkatkan harga barangan import dan menambah tekanan inflasi. Sebelumnya, Federal Reserve New York telah mengesahkan bahawa 90% kos tarif Trump ditanggung oleh pengguna dan perniagaan AS. Sekiranya tarif baru dikenakan, ia akan terus menguatkan logik emas sebagai lindung nilai terhadap inflasi.

3. Analisis Teknikal

Pada 12 Mac jam 13:49 waktu Beijing, harga emas spot menurun 0.41% pada hari itu, dicatatkan pada $5155.45/oz, meneruskan trend penurunan berombak baru-baru ini.

Dari segi indikator teknikal:

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) ialah 43.7, berada dalam zon jual, sentiment pasaran lemah;

Indikator Stokastik (STOCH) ialah 46.6, berada dalam zon neutral;

Stokastik RSI (STOCHRSI) meningkat kepada 60.9, menunjukkan kemungkinan rebound jangka pendek;

Indikator MACD ialah -10.3, zon nilai negatif berterusan.

Dari keseluruhan, harga emas terus bergerak dalam julat $5000-$5200, jangka pendek lemah tetapi masih ada sokongan di bawah. Penganalisis menyatakan, jika harga emas jatuh di bawah $5100, kemungkinan akan menuruni sokongan psikologi $5000; jika kekal di atas $5150, ia berpotensi meneruskan pergerakan berombak dalam julat.

4. Prospek

1. Perkembangan siasatan dan reaksi negara-negara

Bulan-bulan akan datang, reaksi negara yang disiasat akan menjadi tumpuan pasaran. Jika Kesatuan Eropah, China, dan lain-lain mengambil langkah balas, perang perdagangan akan meningkat sepenuhnya, sentimen selamat meningkat menguntungkan emas; jika semua pihak mencapai kompromi melalui rundingan, premium risiko mungkin menurun.

2. Tempoh tamat cukai sementara

Sebelum cukai sementara yang sedia ada tamat pada bulan Julai, sama ada keputusan siasatan 301 dapat disambungkan adalah titik masa penting. Jika berlaku kekosongan polisi, ketidakpastian pasaran akan meningkat.

3. Data inflasi Amerika Syarikat

Data inflasi minggu ini dan selepas ini akan memberikan panduan awal tentang potensi kesan cukai baharu kepada pasaran. Jika inflasi terus tinggi, ia akan mengukuhkan logik kaitan antara polisi perdagangan dan inflasi.

Kesimpulan

Amerika Syarikat memulakan pusingan baru siasatan perdagangan 301, bertujuan untuk membina semula alat tekanan tarif setelah gagal di Mahkamah Agung. Risiko perang perdagangan yang timbul semula memberikan sokongan selamat untuk emas, tetapi pengukuhan dolar jangka pendek menekan harga emas. Harga emas bergerak dalam julat $5100-$5200, jangka pendek lemah tetapi masih ada sokongan di bawah. Pelabur perlu memberi perhatian kepada perkembangan siasatan, reaksi negara-negara, dan perkembangan data inflasi.