美債收益率飆升，貴金屬破位下行

獨家觀點-正文

發佈時間：2026-05-20 10:42:51

市場消息面解析

1. 美國30年期美債收益率飆升至5.197%創2007年以來新高：

5月19日晚間，美國國債市場遭遇新一輪拋售，10年期美債收益率一度攀升至4.686%，30年期美債收益率突破5.197%.

美元指數也上漲了至99.30附近，創下六周以來的新高。對於黃金投資者而言，這是一個非常不利的組合：一方面，美元升值會讓以美元計價的黃金變得更貴，從而抑制了海外買家的需求；另一方面，當美國國債能夠提供高達5%以上的穩定利息回報時，不產生任何利息的黃金自然會遭到資金的冷落。

2. 美聯儲12月加息概率創年內新高：

根據最新的市場定價顯示，美聯儲在6月份維持利率不變的概率高達97.6%。更令市場意外的是，交易員們預計美聯儲在今年12月不僅不會降息，反而有約58%的概率會進一步“加息”。經濟學家們普遍將降息的預期推遲到了2027年。

3. 中東局勢持續緊張，多頭集中平倉觸發連鎖拋售：

5月19日，特朗普表示正在聽取對伊朗軍事行動方案，北約討論協助船只通過霍爾木茲海峽的計劃，國際油價一度突破110美元/桶。

然而在美聯儲加息預期主導下，貴金屬市場呈現“避險失效”特徵，地緣風險反而通過推升通脹預期強化了加息邏輯。現貨黃金跌破4500美元關鍵支撐位後，程序化止損訂單被大量觸發，引發恐慌性拋售。

黃金技術面分析

日線級別：上一個交易日中陰線，收報4482.29，盤中最低4464.80，最高4589.32。均線空頭排列，中長線空單繼續持有，止損下移至4666一線。

日內短線（15分鍾）：均線當前空頭排列。等待價格下破20均線時進場做空，止損參考日內高點4509.00，按兩倍盈虧比預期離場。

白銀技術面分析

日線級別：上一個交易日中陰線，收報73.622，盤中最低73.065，最高78.868。均線空頭排列，進場的中線空單可繼續持有，昨日收盤價創新低，止損下移至79.000一線。

日內短線（15分鍾）：均線當前空頭排列，價格位於長短周期均線之間。等待價格下破20均線時可進場做空，止損參考日內高點，按兩倍盈虧比離場。

風險提示

交易市場存在不可預測的風險，包括但不限於本金損失。本分析僅供參考，不構成直接投資建議。投資者應根據自身風險承受能力獨立判斷，自主決策。