Ketika indeks bergerak mendatar dalam fasa turun-naik, ramai pelabur mengejar kenaikan atau menjual secara membabi buta, seterusnya mengalami kerugian yang ketara. Pada tahun 2025, saham A berkisar antara 3000–3500 mata selama 8 bulan, dan volatiliti tahunan Indeks CSI 300 menurun kepada 18%. Data menunjukkan bahawa pelabur yang mengejar kenaikan pada fasa ini mengalami kerugian purata sekitar 15%, manakala pelabur yang menggunakan strategi "kotak dan grid" berjaya memperoleh pulangan tahunan sekitar 8%.

1. Bagaimana untuk menentukan pasaran memasuki fasa turun-naik?

Ciri-ciri tipikal pasaran mendatar ada tiga:

Julat harga semakin mengecil: contohnya, turun naik maksimum indeks dalam 60 hari kurang daripada 20%. Sebagai contoh, pada tahun 2025, julat turun naik Indeks Komposit Shanghai hanya 500 mata, sekitar 14.3% dari tahap semasa.

Jumlah dagangan mengecil: minat dagangan berkurangan, seperti jumlah dagangan purata harian pada Mei menurun lebih 40% daripada Januari (berkurang 6500 bilion yuan).

Petunjuk teknikal menunjukkan kelesuan: histogram MACD menjadi pendek, RSI kekal pada julat 40–60, band Bollinger berlebar kurang daripada 10%.

Apabila isyarat ini muncul, pasaran boleh dianggap memasuki fasa turun-naik tipikal.

2. Teori Kotak: Kenali julat utama, lakukan operasi pada titik tertentu

Penetapan sempadan kotak

Gunakan titik tinggi dan rendah 6 bulan sebagai panduan untuk garisan atas (rintangan) dan garisan bawah (sokongan). Contohnya, Indeks Papan Permulaan mempunyai garisan atas/bawah 2800/2400 mata, garisan atas sebagai kawasan dagangan tinggi sebelumnya, garisan bawah berhampiran purata 60 minggu.

Perkara utama strategi dagangan

Susun di garisan bawah: Apabila terdapat divergensi dasar MACD, buka kedudukan ringan 30%. Contohnya, pada Mac 2025, Indeks Papan Permulaan berhenti jatuh pada 2400 mata, kemudian melantun naik 12%.

Ambil untung di garisan atas: Apabila indeks mendekati garisan atas dan RSI>70, kurangkan 50% kedudukan untuk mengunci keuntungan.

Penentuan penembusan: Jika berlaku penembusan volum tinggi dan bertahan selama tiga hari, boleh bertukar kepada mengikuti tren; jika melonjak tinggi tetapi jatuh semula tanpa sokongan volum, lakukan jualan pendek 10–20%.

3. Dagangan Grid: Kerangka automatik untuk membeli rendah dan menjual tinggi

Tetapan parameter

Jarak grid: Tetapkan 1.5 kali ATR, ATR Indeks CSI 300 semasa adalah 50 mata, jarak grid ditetapkan 75 mata.

Pengagihan modal: Bahagikan modal secara sama rata kepada 10 bahagian, beli satu bahagian setiap turun satu grid, jual satu bahagian setiap naik satu grid. Ujian semula menunjukkan kadar pertukaran tahunan mencapai 200%, dan volatiliti berkurang kira-kira 40%.

Teknik pengoptimuman

Grid memampat di tengah: di sekitar pusat kotak (contohnya 3250 mata), perkemas grid kepada 50 mata untuk menghadapi turun-naik frekuensi tinggi.

Mekanisme henti rugi ekstrem: Jika indeks jatuh melebihi tiga grid berturut-turut (contohnya dari 3500 jatuh ke 3275 mata), henti rugi 'keras' diaktifkan dan tutup 40% kedudukan.

4. Pengurusan kedudukan & strategi lindung nilai

Pembinaan kedudukan secara piramid

>Untuk pembelian pertama ketika menyentuh garisan bawah, ambil 30%, tambah 20% selepas pengesahan, dan tambah 10% lagi apabila menembusi garis tengah. Ini dapat menstabilkan kos pegangan pada bahagian bawah julat harga. Contohnya, seorang pelabur mengawal kos pada 3200 mata, lebih rendah kira-kira 8% daripada purata pasaran.

Hedging rentas aset

Mengehadkan 15% daripada ETF emas (seperti 518880) untuk melindungi risiko sistemik. Contohnya, apabila pasaran turun pada bulan Jun, ETF emas naik 3%, secara efektif mengimbangi kerugian portfolio.

Lima, Kesimpulan Praktikal: Disiplin Menentukan Kejayaan

Inti pasaran bergelora bukan pada turun naik, tetapi pada rentak. Data 2025 membuktikan sekali lagi:

Teori julat memberikan penanda nilai yang jelas, mengelakkan membeli tinggi dan menjual rendah;

Perdagangan grid menukar turun naik rawak menjadi keuntungan sistematik;

Pegangan dan hedging membina benteng modal.

Ingat: Pasaran bergelora adalah batu ujian disiplin perdagangan. Hanya dengan mematuhi peraturan, bersabar menunggu, dan mengekalkan keseimbangan dinamik, anda boleh mencapai “keuntungan kecil berisiko rendah” pada era “tiada trend”, serta menyimpan peluru untuk gelombang trend seterusnya.