Beberapa Pesanan Tidak Sama Dengan Penyebaran Risiko

Banyak pemula yang baru mula melabur dalam logam berharga sering memahami 'membuka beberapa pesanan' sebagai cara untuk menyebarkan risiko. Contohnya, membuka satu pesanan beli emas, satu pesanan beli perak, dan satu lagi pesanan jangka pendek untuk mengejar kenaikan harga; nampaknya akaun mempunyai beberapa posisi yang berbeza, seolah-olah lebih selamat daripada hanya melakukan satu pesanan. Tetapi sebenarnya, sama ada risiko benar-benar tersebar tidak bergantung pada bilangan pesanan, tetapi pada sama ada sumber risiko di sebalik pesanan tersebut benar-benar berbeza.

Jika beberapa pesanan mempunyai arah yang sama, pergerakan instrumen sangat berkorelasi, atau dipengaruhi oleh faktor pasaran yang sama, maka pada dasarnya ia mungkin hanya satu risiko yang dipecahkan kepada beberapa bahagian. Akaun nampak mempunyai banyak posisi, tetapi sebenarnya hanya menambah posisi dalam arah yang sama.

Logam berharga sering berhubung kait antara satu sama lain

Emas, perak, platinum dan logam berharga lain walaupun bukan aset yang sama, seringkali dipengaruhi oleh faktor yang serupa. Contohnya, pergerakan dolar Amerika, jangkaan kadar faedah Amerika Syarikat, data inflasi, sentimen selamat, berita geopolitik dan sebagainya, boleh mempengaruhi pelbagai logam berharga pada masa yang sama.

Apabila pasaran menekan harga logam berharga kerana dolar mengukuh, emas mungkin jatuh, dan perak juga mungkin ikut jatuh. Jika pelabur memegang pesanan beli emas dan pesanan beli perak pada masa yang sama, kedua-dua pesanan ini kelihatan seperti dari instrumen yang berbeza, tetapi sebenarnya terdedah kepada risiko penurunan yang sama. Sekiranya pasaran bergerak berlawanan, kerugian akaun mungkin bukan tersebar, tetapi bertambah serentak.

Posisi sehala mudah menyebabkan posisi tersembunyi berlebihan

Terdapat satu isu lain yang mudah terlepas pandang dengan beberapa pesanan, iaitu posisi tersembunyi yang berlebihan. Pemula kadangkala tidak membuka posisi yang besar sekaligus, tetapi membuat pesanan pada harga dan masa yang berbeza. Setiap pesanan kelihatan kecil, tetapi apabila dijumlahkan, posisi keseluruhan sudah melebihi had yang mampu ditanggung oleh akaun.

Contohnya, selepas pesanan pertama mengalami kerugian, pelabur mungkin fikir harga sudah menurun dan membuat pesanan kedua. Pesanan kedua masih belum pulih, lalu membuat pesanan ketiga untuk menurunkan kos purata. Secara zahirnya ia kelihatan seperti 'operasi berperingkat', tetapi jika tidak ada batas risiko yang jelas, ia boleh berubah menjadi penambahan posisi secara berterusan. Margin akaun meningkat, ruang untuk menanggung turun naik berkurang, akhirnya risiko terfokus pada arah yang sama.

Penyebaran sebenar memerlukan melihat korelasi

>Menilai sama ada risiko tersebar jangan hanya melihat 'berapa banyak pesanan', tetapi harus melihat korelasi antara posisi-posisi tersebut. Sekiranya banyak transaksi bergantung pada satu penilaian yang sama, contohnya semuanya bertaruh pada kenaikan harga logam berharga, maka sumber risikonya akan sangat serupa. Sekiranya pasaran bergerak berlawanan dengan penilaian tersebut, beberapa pesanan mungkin rugi serentak.

Risiko tersebar yang sebenar biasanya memerlukan pertimbangan perbezaan antara jenis yang berlainan, arah yang berlainan, jangka masa yang berlainan, dan logik yang berlainan. Tetapi bagi pelabur pemula, yang lebih penting bukanlah mengejar gabungan yang kompleks, tetapi mempelajari cara menilai risiko keseluruhan akaun. Kerana walaupun struktur posisi sebanyak mana pun, selagi risiko keseluruhan melebihi kemampuan akaun untuk menanggung, penyebaran tidak akan dapat berfungsi sebagai perlindungan.

Kesimpulan

Bagi pemula dalam pelaburan logam berharga, memahami hal ini adalah sangat penting. Fokus pengurusan risiko akaun bukanlah untuk membuat posisi kelihatan banyak, tetapi agar akaun masih mempunyai ruang sekiranya penilaian salah. Sama ada beberapa pesanan dapat menyebarkan risiko atau tidak, jawapannya bergantung pada sama ada ia benar-benar mengurangkan kesan hentaman pasar tunggal terhadap akaun. Jika semua pesanan menunggu keputusan yang sama, maka ia bukan penyebaran, tetapi penumpuan.