一、事件概述

美联储内部关于货币政策走向的分歧持续。

美联储理事斯蒂芬·米兰于当地时间3月23日接受电视采访时表示：“尽管油价大幅上涨，但按照过去的做法，央行遇到这种外部事件时，一般会选择‘先不急着动手’，因此仍主张继续降息以支持劳动力市场。”米兰在上周FOMC会议上投下唯一反对票。

与此同时，其他美联储官员则表达了对能源价格上涨引发通胀风险的担忧。

1. 美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，伊朗战争带来的不确定性，提醒全球央行需“保持谨慎”，若高油价持续并推高潜在通胀率，美联储必须做出回应，但如果通胀情况乐观，会再次主张本年晚些时候降息。

2. 旧金山联储主席玛丽·戴利指出，若冲突持续，可能同时推高通胀并削弱劳动力市场，使政策面临两难，因此当前“没有单一的，最可能的路径”。

市场预期快速转向。芝商所FedWatch数据显示，市场对12月加息的预期降至7%，整体降息预期稍微回升，有69.1%。

二、市场影响分析

1. 美联储内部分歧

米兰坚持降息立场与其他官员的谨慎态度形成鲜明对比，反映出美联储对能源价格上涨影响的判断存在显著差异。这种内部分歧使市场难以形成稳定的政策预期，加剧了金价的波动。尽管米兰的言论对金价构成潜在支撑，但其立场在委员会中属于少数，对市场预期的引导作用有限。

2. 地缘风险与通胀预期的双重博弈

伊朗否认与美国谈判，但潜在对话窗口依然存在，使地缘局势处于“边打边谈”的模糊状态。油价维持在100美元上方，持续推高通胀预期，但市场更关注其对央行政策的传导而非通胀本身。

三、技术分析

北京时间3月24日14：25，现货黄金价格连续十个交易日下跌，日内微跌0.75%，报4374.09美元/盎司。

从技术指标来看：

相对强弱指数（RSI）为45.9，市场情绪有所修复；

随机指标（STOCH）为26.7，处于卖出区域，随机RSI（STOCHRSI）为45.0，处于中性水平，短线动能未进一步恶化；

MACD指标为-37.0，下跌动能减弱，但趋势仍然保持弱势。

综合来看，黄金价格在连续大幅下跌后出现技术性反弹，短期进入整理阶段，中期趋势仍取决于美联储政策预期及地缘局势演变。

四、前景展望

1. 美联储政策预期演变

米兰的降息主张与其他官员的谨慎立场之间的博弈将持续。若未来经济数据显示劳动力市场进一步走弱，可能强化降息预期；若油价持续高位并传导至核心通胀，则加息预期可能再度升温。

2. 美伊谈判进展

巴基斯坦斡旋的潜在直接会谈若取得突破，可能缓解地缘紧张局势，降低能源价格上行压力，进而影响通胀预期及央行政策路径。

3. 技术性反弹持续性

金价的反弹力度和持续性取决于宏观预期变化。若市场对紧缩的定价进一步强化，金价可能再次下探支撑位。

总结

美联储内部对能源价格上涨影响的判断存在显著分歧，米兰坚持降息立场与其他官员的谨慎态度形成对比，市场对利率路径的预期持续波动。金价在连续十连跌后于4300美元上方企稳，技术指标显示下跌动能减弱，短期进入整理阶段，中期趋势取决于美联储政策预期及美伊局势演变。